MetaMask 聯(lián)創(chuàng)走了，留下一只被裝進(jìn) IPO 招股書的小狐貍
建這只小狐貍的人，不想再建了。
4 月 23 日，MetaMask 聯(lián)合創(chuàng)始人 Dan Finlay 宣布正式離開 Consensys，結(jié)束了十年的開發(fā)生涯。理由是職業(yè)倦怠，想多陪陪家人。
MetaMask，可能是加密世界辨識度最高的產(chǎn)品應(yīng)用。那只橙色小狐貍的 logo，只要裝過加密錢包的人幾乎都認(rèn)識。2016 年，F(xiàn)inlay 和另一位聯(lián)創(chuàng) Aaron Davis 在 Consensys 內(nèi)部做了這個瀏覽器插件，讓普通人不用跑全節(jié)點(diǎn)就能跟以太坊交互。
MetaMask 呢？ 2025 年 5 月才上線原生 Solana 支援。在此之前，用戶想透過 MetaMask 碰 Solana，只能裝一個叫 Snaps 的第三方插件，體驗接近在 IE 瀏覽器上裝 Chrome 內(nèi)核…
這五年里，Solana 從一條差點(diǎn)因為 FTX 暴雷而死掉的鏈，一度變成了交易量最大的鏈。 Phantom 也跟著漲估值，2025 年初拿了 1.5 億美元 C 輪融資，估值 30 億。
筆者覺得 MetaMask 慢不是因為技術(shù)做不到，還有一層身分問題。 MetaMask 是以太坊的親兒子，母公司 Consensys 的創(chuàng)始人是以太坊聯(lián)創(chuàng) Joe Lubin。
支持 Solana 這件事，對 Phantom 是擴(kuò)張，對 MetaMask 是背叛。等到以太坊生態(tài)的成長確實慢下來、不得不跨鏈的時候，窗口期早就過了。
當(dāng)然，MetaMask 在以太坊生態(tài)里的兼容性仍然是最強(qiáng)的，幾乎所有 EVM 鏈上的 dApp 都把它當(dāng)作默認(rèn)選項測試，3000 萬月活不是假的。
但這種黏性不來自產(chǎn)品力，來自遷移成本。而遷移成本只能阻止老用戶離開，不能阻止新用戶不來。
一個 2025 年才開始玩鏈上的人，裝錢包的時候朋友推薦的大機(jī)率已經(jīng)不是 MetaMask 了。
待價而沽的小狐貍
產(chǎn)品在掉隊，人在離開，但 Consensys 在做 IPO。
根據(jù) Axios 報導(dǎo)，2025 年 10 月，Consensys 請來了摩根大通和高盛做 IPO 顧問，目標(biāo)最快今年上市。如果成功，這將是第一家與以太坊內(nèi)核基礎(chǔ)設(shè)施深度綁定的公司登陸美股。
但就在請投行的同一年，Consensys 至少經(jīng)歷了兩輪裁員。
2024 年 10 月砍掉 20% 的員工，約 160 人，CEO Joe Lubin 給出的理由是宏觀經(jīng)濟(jì)壓力和監(jiān)管不確定性。 2025 年中又裁了一輪，這次的說法變成了” 推動盈利”。
在海外知名求職社區(qū) Glassdoor 上，員工評價比裁員本身更難看。
有人寫道，公司每年至少裁兩輪，裁的全是一線貢獻(xiàn)者，管理階層從來不裁員。還有人說，跟上級分享自己的晉升意愿之后，下一輪裁員名單上就出現(xiàn)了自己的名字。
不知道這些評價有多少是情緒，有多少是事實。但一家公司在沖刺上市前大幅裁員、同時員工士氣跌到谷底，這本身就是一種信號。
然后是 MASK 代幣的故事。
2021 年，Lubin 在推特上發(fā)了一條”Wen $MASK？”，社區(qū)沸騰了一下。 2022 年他進(jìn)一步解釋要做代幣加 DAO，推動” 漸進(jìn)式去中心化”。 2025 年 5 月，F(xiàn)inlay 接受 The Block 采訪，被問到代幣什么時候來，他的回答變成了 maybe。
對用戶來說，MASK 代幣是一根胡蘿卜，掛在前面讓你繼續(xù)用、繼續(xù)互動、繼續(xù)給 MetaMask 貢獻(xiàn)鏈上數(shù)據(jù)。對 Consensys 來說，代幣是 IPO 之前一張還沒打出去的牌。
發(fā)早了稀釋估值敘事，發(fā)晚了社區(qū)失去耐心?，F(xiàn)在聯(lián)創(chuàng)走了，代幣還沒發(fā)，IPO 倒是要來了。
MetaMask 的產(chǎn)品競爭力正在下滑，這個趨勢短期內(nèi)很難逆轉(zhuǎn)。但 MetaMask 的品牌認(rèn)知度還在，那只橘色小狐貍?cè)匀皇侨澜绫孀R度最高的加密 logo。
品牌價值和產(chǎn)品價值的衰減速度不一樣，品牌衰減得較慢。
對加密企業(yè)來說，往往 IPO 賣的不是產(chǎn)品，是品牌加敘事。 “以太坊基礎(chǔ)設(shè)施””Web3 入口”” 全球最大的自托管錢包”… 這些標(biāo)簽幾年前在路演 PPT 上仍然好使。 Lubin 本身就是以太坊聯(lián)創(chuàng)，這個身分在傳統(tǒng)投資者面前自帶光環(huán)。
所以 Consensys 的選擇是，趁品牌還值錢，趁監(jiān)管窗口還開著，趁華爾街對加密基礎(chǔ)設(shè)施還有熱情，把 MetaMask 裝進(jìn)一個上市公司的殼里，讓二級市場來定價。
沉默不是金
聯(lián)創(chuàng) Finlay 走了這件事，CT 圈里反應(yīng)很平淡。沒有什么告別長文刷屏，沒有” 一個時代的結(jié)束” 之類的感慨，大部分人甚至不關(guān)心這條消息。
Metamask 聯(lián)創(chuàng)的去留，話題熱度甚至不如某個 KOL 在香港大會上吐槽周邊縮水。
這本身就說明了一些問題。
MetaMask 是加密產(chǎn)業(yè)里一個罕見的案例。它擁有這個行業(yè)最大的品牌，但它的創(chuàng)始人幾乎沒有任何個人品牌。
在創(chuàng)始人就是最大行銷資源的行業(yè)里，MetaMask 的兩位創(chuàng)始人選擇了隱身。產(chǎn)品替他們說話，直到產(chǎn)品說不動了。
筆者覺得 MetaMask 的故事，本質(zhì)上是一個關(guān)于” 默認(rèn)” 的故事。
在技????術(shù)產(chǎn)業(yè)里，成為預(yù)設(shè)選項是最強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢，也是最危險的麻醉劑。當(dāng)你是默認(rèn)的時候，用戶成長不需要你做任何事，它自己會來。
但這種成長會掩蓋產(chǎn)品本身正在老化的事實。等你發(fā)現(xiàn)用戶在流失的時候，流失往往已經(jīng)持續(xù)很久了。
IE 是默認(rèn)瀏覽器，輸給了 Chrome。諾基亞是默認(rèn)手機(jī)，輸給了 iPhone。
Windows Media Player 是預(yù)設(shè)播放器，輸給了所有人。這些產(chǎn)品輸?shù)舻臅r候，市場份額還很高，品牌認(rèn)知度還很強(qiáng)，但添加用戶已經(jīng)不選它們了。
MetaMask 現(xiàn)在就站在這個位置上。存量用戶還在，品牌還響，但增量已經(jīng)去了別的地方。 Consensys 的 IPO 計劃，說到底是要把存量變現(xiàn)。
在品牌價值高于產(chǎn)品價值的階段，賣掉確實是理性選擇。、
Finlay 離開的那天，MetaMask 剛上線了一個叫 ERC-7715 的高階權(quán)限功能。他說期待以后以普通用戶的身份來體驗它。
一個產(chǎn)品的創(chuàng)造者變成了它的普通用戶，這大概是加密行業(yè)里最樸實、最安靜的一種告別。
但對 MetaMask 來說，明年還有多少一般用戶會每天點(diǎn)開那只小狐貍呢？ 你還在用它嗎？
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