資金挹注BNB！CoinShares 發(fā)行BNB ETP將引爆下一波行情？
CBNB 的核心商業(yè)
CoinShares 推出的CBNB，全名為CoinShares BNB Staking ETP，目前已可以在瑞士證券交易所交易。這意味著BNB 從交易所的平臺幣逐漸轉(zhuǎn)向歐洲合規(guī)的金融標(biāo)的。
什么是ETP？
ETF 很常見，但ETP 是什么？它其實是Exchange Traded Product 的簡稱，中文為交易所買賣產(chǎn)品，且ETP 的范圍相當(dāng)廣，旗下包含ETF（基金）、ETC（商品）、ETN（票券）等。
投資者可以透過ETP 購買CBNB 意味著無需學(xué)習(xí)復(fù)雜的公鑰、私鑰機制，就可以享有BNB 帶來的漲幅利潤和質(zhì)押福利。
100％ BNB 抵押
理解CBNB 的基本定義后，接著可以來看看CBNB 的出現(xiàn)，究竟會對幣圈，更嚴(yán)格來說是BNB 持有者帶來什么改變。
CBNB 采用100％ 實物抵押，而這里的實物指得就是BNB 的儲備，因此每當(dāng)投資者透過證券交易所購買1 CBNB，CoinShares 就需要購買1 BNB 并托管給監(jiān)管機構(gòu)，對于BNB 持有者而言，CBNB 的客戶越多，上漲的機率就越高。
零費率背后的獲利模型
在定價策略上，CBNB 采取了極具侵略性的0％ 管理費，這代表著購買CBNB 的投資者無需負(fù)擔(dān)普遍市面上的1.5％ 高額管理費成本。
不過CoinShares 并非是不收費，而是轉(zhuǎn)而透過參與BNB Chain 的驗證者獎勵來獲取報酬，當(dāng)購買CBNB 的投資者越多，CoinShares 這個鏈上節(jié)點就會占去越多份額。
加密ETP 的競爭
過去幾年，投資者為了在符合監(jiān)管的環(huán)境下持有BNB，必須負(fù)擔(dān)高達(dá)2.5％ 的支付比率，不過隨著CoinShares 0％ 管理費的出現(xiàn)，象征著證券商不再能單靠提供管道賺取穩(wěn)定收費。
ETP 劍指收益型資產(chǎn)
如果說2024 年是比特幣現(xiàn)貨ETF 的出現(xiàn)使得機構(gòu)開始進(jìn)入加密貨幣市場，那么2026 年就將是收益型ETP 全面普及的起點。
為什么會說是收益型ETP 的全面普及？因為CoinShares 除了推出中心化交易所龍頭BNB 的ETP 外，還有推出鏈上交易所Hyperliquid 的HYPE ETP。
無論是BNB 還是HYPE 在幣圈都有著舉足輕重的地位，且他們所產(chǎn)出的收益絕對有望吸引更多投資者爭相購買。
CBNB 如何承接BNB 的收益紅利
CBNB 的核心優(yōu)勢除了能夠賺取BNB 波動造成的幣價收益，更能直接獲取BNB Chain 網(wǎng)路運作所產(chǎn)生的質(zhì)押回報。
實質(zhì)收益解析
買入CBNB 后，你的獲利來源其實是由兩部分構(gòu)成：
- BNB 漲跌：這是CBNB 最主要的收益來源，如果BNB 從600 漲到1,200，那么你的CBNB 價值也會跟著翻倍。
- 0.25％ 幣本位增長：鏈上質(zhì)押的收益則會以復(fù)利的方式增長，你持有的ETP 所代表的BNB 數(shù)量會每天微幅增加，且這部分完全不需要讓CoinShares 抽取任何費用。
ETP 與交易所帳戶的差異
那么持有CBNB 可以獲得幣安Launchpool、HODLer 等活動的福利嗎？答案是不行。
為了符合歐洲證券法規(guī)，CBNB 的BNB 必須儲存在冷錢包中且要托管給第三方機構(gòu)，因此無法放在幣安交易所內(nèi)參與新幣活動，更無法獲得新幣相關(guān)收益。
風(fēng)險提示
CBNB 并非為了追求最大化收益的投資者而生，在加密世界中，直接持有BNB 往往能獲得大于0.25％ 的年化收益。因此可以說CBNB 是為那些追求長期持有、重視合規(guī)的投資者而生。
此外，投資者必須認(rèn)清CBNB 的主要收益仍高度仰賴BNB 的價格波動，雖然0.25% 的年化增長能帶來小幅收益，但在大多數(shù)情況下，利息無法有效覆蓋掉BNB 下跌所造成的虧損，因此投資者在購買CBNB 前，仍建議優(yōu)先審視BNB 生態(tài)的基本面。
本報告僅供資訊分享之用，內(nèi)容不構(gòu)成任何形式的投資建議或決策依據(jù)。文中所引用的數(shù)據(jù)、分析與觀點均基于作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應(yīng)根據(jù)自身情況及風(fēng)險承受能力，審慎進(jìn)行投資判斷。如需進(jìn)一步指導(dǎo)，建議尋求專業(yè)顧問意見。
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