彭博社報道：比特幣（BTC）首次證券化：Ledn發(fā)行1.88億美元貸款支持債券
據(jù)報道，這家比特幣貸款機(jī)構(gòu)將數(shù)千筆以比特幣為抵押的消費貸款打包成評級債券，為投資者提供了一種無需持有比特幣即可參與加密貨幣相關(guān)風(fēng)險的新途徑。
據(jù)彭博社周三報道，援引知情人士消息，比特幣支持的貸款平臺Ledn已向主流資產(chǎn)支持證券（ABS）市場出售了約1.88億美元的債券，這些債券與比特幣抵押的消費貸款掛鉤。
在一項史無前例的交易中，這兩筆分期付款中的其中一筆——投資級部分——據(jù)稱以較基準(zhǔn)利率高出約335個基點的利差定價，這意味著投資者持有與加密貨幣掛鉤的信用風(fēng)險，而非傳統(tǒng)的消費者資產(chǎn)支持證券，需額外獲得3.35個百分點的收益率。
該交易由Ledn發(fā)行人信托2026?1設(shè)立，將5,441筆面向2,914名美國借款人的短期固定利率余額貸款打包證券化，并以4,078.87枚比特幣作為抵押品提供支持，據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級2月發(fā)布的初步文件顯示。9.
結(jié)構(gòu)與評級的對比
氣球貸款的結(jié)構(gòu)特點是每期還款金額相對較小，到期時需一次性支付一大筆“氣球”款項。這使得近期的還款額保持較低水平，但到期時仍需償還一筆數(shù)額較大的本金。
標(biāo)普分別給予1.6億美元的高級A類票據(jù)和2800萬美元的次級B類票據(jù)初步BBB?（sf）和B?（sf）評級。
BBB-評級是投資級債券的最低級別，表明具備足夠的能力履行財務(wù)義務(wù)，但相較于更高評級的債券，其受不利條件影響的風(fēng)險更高；而B-則處于深度非投資級“垃圾”債券區(qū)域，違約風(fēng)險明顯更高。
杰富瑞金融集團(tuán)擔(dān)任獨家結(jié)構(gòu)化代理和簿記管理人，作為一家主要的華爾街交易商，居間撮合了機(jī)構(gòu)固定收益投資者與這種新型加密貨幣掛鉤的風(fēng)險敞口。
比特幣日益被視為合法抵押品
Bitwise歐洲研究負(fù)責(zé)人安德烈·德拉戈什向Cointelegraph表示，Ledn能夠?qū)⑦@些貸款打包成傳統(tǒng)資產(chǎn)支持證券（ABS），這表明比特幣“正日益被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)視為安全且合法的抵押品。”
他指出，像摩根大通這樣的大型銀行向客戶提供以比特幣為抵押的貸款，這進(jìn)一步表明了這一點。“比特幣正日益被納入傳統(tǒng)金融體系，成為一種全新的優(yōu)質(zhì)抵押品，”他表示。
全球加密貨幣研究公司Four Pillars的研究負(fù)責(zé)人金索爾·博克向Cointelegraph表示，這意味著流動性不再需要被長期鎖定，而是“可以擴(kuò)展至新的借貸領(lǐng)域”，并補(bǔ)充道，以比特幣為抵押的借貸市場規(guī)模未來“有望大幅超越當(dāng)前水平”。
他表示，與房地產(chǎn)抵押貸款不同，以比特幣為抵押的貸款可以在鏈上透明追蹤，并以可編程的方式進(jìn)行清算。“因此，我認(rèn)為在這種情況下與ABS相關(guān)的風(fēng)險無需過度夸大。”
投資者正在購買什么
資產(chǎn)支持證券是由貸款池提供資金的債券，因此Ledn票據(jù)的投資者并不直接持有比特幣。
相反，它們承擔(dān)的是針對一批以比特幣為抵押的貸款的信用和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，這些貸款的表現(xiàn)取決于借款人的還款情況以及貸款人在市場壓力下變現(xiàn)抵押品的能力。
“這些貸款的違約率通常較低，因為它們的貸款價值比（LTV）一般較低，且以比特幣充分資本化，”德拉戈什表示。
Ledn成立于2018年，迄今已在超過100個國家發(fā)放了超過95億美元的貸款。該公司于2025年11月獲得了美元穩(wěn)定幣USDt發(fā)行方Tether的戰(zhàn)略投資。
泰達(dá)的策略性投資。來源：Ledn。
Cointelegraph已就此事向Ledn求證，但截至發(fā)稿時仍未收到回復(fù)。
以上就是彭博社報道：比特幣（BTC）首次證券化：Ledn發(fā)行1.88億美元貸款支持債券的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Ledn首單比特幣ABS融資1.88億美元的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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