數(shù)據(jù)分析：下一輪比特幣（BTC）積累階段可能取決于信貸壓力出現(xiàn)的時(shí)機(jī)
比特幣的波動(dòng)性飆升，價(jià)格暴跌至新低，因美國經(jīng)濟(jì)狀況令人擔(dān)憂。信貸壓力數(shù)據(jù)會(huì)否預(yù)示比特幣的下一個(gè)積累階段？
比特幣（BTC）周二跌破73000美元?jiǎng)?chuàng)下新低，數(shù)據(jù)顯示，在市場波動(dòng)加劇的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)層面的壓力正在加劇。最新數(shù)據(jù)顯示，信貸環(huán)境進(jìn)一步收緊，即使美國債務(wù)和借款成本依然高企。有分析認(rèn)為，信貸定價(jià)與信貸市場壓力之間的缺口，或?qū)Q定未來幾個(gè)月比特幣的價(jià)格走向。
要點(diǎn)介紹：
- ICE 美國銀行企業(yè)期權(quán)調(diào)整利差目前為0.75，創(chuàng)下1998年以來最低水平。
- 美國債務(wù)達(dá)到38.5萬億美元，10年期國債收益率升至4.28%。
- 比特幣巨鯨流入交易所數(shù)量增加，但鏈上獲利回吐速度有所放緩。
ICE 美國企業(yè)指數(shù)期權(quán)調(diào)整利差。來源：Fred
信貸利差收窄與經(jīng)濟(jì)壓力上升形成鮮明對比
ICE BofA企業(yè)期權(quán)調(diào)整利差可能成為比特幣的重要宏觀經(jīng)濟(jì)信號。該指標(biāo)追蹤投資者持有企業(yè)債券相較于美國國債所要求的額外收益。當(dāng)利差擴(kuò)大時(shí)，通常反映出信貸市場承壓。
目前，利差持續(xù)收窄，意味著市場風(fēng)險(xiǎn)尚未被充分計(jì)價(jià)。在當(dāng)前市場環(huán)境下，這一現(xiàn)象尤其值得關(guān)注。截至1月底，美國政府債務(wù)已達(dá)到38.5萬億美元，10年期美國國債收益率自去年10月短暫跌破4%后，再度回升至4.28%，這令當(dāng)前的金融環(huán)境持續(xù)緊張。
美國企業(yè)指數(shù)期權(quán)利差與比特幣價(jià)格對比。來源：Fred
在之前的比特幣市場周期，包括2018年、2020年和2022年，每當(dāng)信貸利差開始擴(kuò)大后，BTC都會(huì)在三至六個(gè)月內(nèi)筑底，而非立即反彈。
2025年8月，Alphractal創(chuàng)始人若昂·韋德森指出，如果未來幾個(gè)月市場流動(dòng)性收緊、信貸利差上升，比特幣有可能進(jìn)入新一輪蓄勢階段，直到更廣泛的市場壓力顯現(xiàn)。
比特幣巨鯨賣出增加，長期壓力正逐步緩解
本周比特幣短線賣盤有所上升。加密分析師Amr Taha指出，近日巨鯨和中期持有者均向幣安轉(zhuǎn)入大量比特幣。周一，持有超過1000枚比特幣的錢包共計(jì)存入約5000枚比特幣，這一增幅與去年12月的峰值類似。
按持有時(shí)長統(tǒng)計(jì)的比特幣幣安交易所流入量。來源：CryptoQuant
與此同時(shí)，持幣6至12個(gè)月的投資者也向交易所轉(zhuǎn)入了5000枚比特幣，為2024年以來該群體最大單日流入。
不過，整體拋壓呈現(xiàn)出逐步消退的趨勢。CryptoQuant數(shù)據(jù)顯示，已花出產(chǎn)出利潤率（SOPR指標(biāo)）已降至1附近，為一年內(nèi)最低水平，反映出比特幣本周二跌至年內(nèi)新低的73900美元。
歷史規(guī)律顯示，每當(dāng)信貸利差開始擴(kuò)大后，三到六個(gè)月后比特幣會(huì)見底。美國國債收益率走高可能加大信貸市場壓力，或?qū)⑼苿?dòng)利差在4月后升至1.5%至2%區(qū)間。
這可能引發(fā)2026年7月之后的新一輪比特幣蓄勢窗口，并持續(xù)至下半年，市場逐步消化壓力，與當(dāng)前SOPR數(shù)據(jù)一致，顯示長期拋售動(dòng)力減弱。
ICE 美國銀行收益期權(quán)利差與BTC價(jià)格對比。來源：X
以上就是下一輪比特幣（BTC）積累階段可能取決于信貸壓力出現(xiàn)的時(shí)機(jī)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于信貸壓力觸發(fā)比特幣積累的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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