比特幣牛市頂部指標失效,如何進行重新預測?簡單分析
在最近的牛市中，許多最受歡迎的比特幣頂部指標未能觸發(fā)，這讓觀察者質(zhì)疑基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是否已經(jīng)「失效」。本文分析了一些廣泛使用的工具，探討了它們在本輪周期中表現(xiàn)不佳的原因，并概述了如何根據(jù)比特幣不斷轉(zhuǎn)型的市場結(jié)構(gòu)來調(diào)整它們。
價格工具預測
在 Bitcoin Magazine Pro 的價格預測工具指標上，最近的牛市從未達到幾個歷史上可靠的頂部模型，例如Delta Top、Terminal Price和Top Cap（晚上甚至上一個周期中也未在）。使用兩條移動平均線乘以 5 的比特幣投資者工具也未經(jīng)過測試，而Pi Cycle Top指標雖然受到許多交易者的密切關(guān)注，但未能提供準確的計時或價格信號。這導致了可以理解的疑問：這些模型是否已經(jīng)停止工作，或者比特幣是否已經(jīng)超越它們？
圖1：歷史上可靠的頂部模型，例如Top Cap、Delta Top和Terminal Price，在本輪牛市周期中未達到。
比特幣是一種不斷演變的資產(chǎn)，其市場結(jié)構(gòu)、流動性和參與者的參與都在變化。假設(shè)數(shù)據(jù)已起作用，不如更恰當?shù)貜牟煌慕嵌群蜁r間范圍來調(diào)整這些指標。目標不是放棄這些工具，而是讓它們更穩(wěn)健、更能響應一個不再像年那樣提供相同指數(shù)級上漲早和周期頂部行情的市場。
從固定到動態(tài)
MVRV Z-Score 2年滾動指標一直是識別市場過熱情況的核心工具，但在本輪周期中，它并沒有很好地引領(lǐng)牛市的高峰。當比特幣首次突破$73,000–$74,000區(qū)域時，該指標出??現(xiàn)了一次大漲，但未能為后期的上漲提供一個清晰的退出信號。目前，該指標正在軸線有記錄以來最超賣的讀數(shù)。
圖 2：通常可靠的 MVRV Z-Score 2 年滾動指標未能在周期觸發(fā)退出信號。
為了解決這個缺陷，MVRV Z-Score 可以重新布局為 6 個月滾動基礎(chǔ)，而不是兩年，仍對近期情況更敏感，同時以已實現(xiàn)的價值動態(tài)為基礎(chǔ)。除了每周回溯期外，放棄固定閾值而改用基于動態(tài)的分布的區(qū)間也很有幫助。通過稀疏在不同的 Z-Score 水平上方或下面所占用天數(shù)的比重，可以標記出例如頂部的 5% 區(qū)域，以及下方的 5%本輪周期中，當比特幣首次突破 100,000 美元時，該指標確實在上限區(qū)域發(fā)出了信號，并且從歷史上看，進入頂部 5% 區(qū)域的走勢與周期恢復得相當好，即使它們沒有捕捉到理想的最高點。
圖3：經(jīng)過重新調(diào)整的6個月MVRV Z-Score，帶有目標化的上下百分，提供了更及時的買入/賣出信號。
反應更快
除了估值工具，像Coin Days Destroyed (幣天分析師)這樣的基于活動的指標，可以通過整個周期其回溯期來提高其效用。90天移動平均的幣天分析師量歷史上一直追蹤長期持有者的大規(guī)模出貨潮，但由于當前周期的走勢更為謹慎且波動性加大，30天移動平均線通常會提供更多參考價值的信息。由于比特幣不再提供相同的拋物線式上漲，指標需要更快地反應，以反映更淺、但仍然重要的盈利回吐和投資者輪換浪潮。
圖 4：事實證明，30 日移動平均線的幣天推測量對鏈上動態(tài)的反應更快。
修復最近的讀數(shù)，并可能在本輪周期歷史達到新高之前的上漲，30天幣天輿指標幾乎在周期高峰時觸發(fā)。它處于比特幣首次穿越約73,000–74,000美元時，價格突破100,000美元時觸發(fā)，有效地標記了所有關(guān)鍵的出貨浪潮。雖然這很容易事后觀察，但它強化了一個觀點：鏈上供需信號仍然相關(guān)；任務是根據(jù)當前的波動率和市場深度來推測它們。
已支出增量盈利比（SOPR）
支出產(chǎn)出利潤率（SOPR）提供了另一個關(guān)于已實現(xiàn)盈虧結(jié)的角度，但原始數(shù)據(jù)列可能很混亂，具有波動的尖峰、盈虧的均值回歸，以及在上漲和牛市中期投降期間的大幅波動。為了提取更多可操作的信息，可以修正用28天（月度）的SOPR變化。這種平滑的替代方案突出在短期窗口內(nèi)，最終的實現(xiàn)趨勢當達到極端水平時，從而導致了周期波動的波動。
圖5：對SOPR指標應用28日移動平均線可以平滑數(shù)據(jù)，減少多余的“噪音”，并準確識別局部頂部。
評估最近的周期，月度SOPR變化在比特幣首次突破$73,000–$74,000區(qū)域時、再次突破$100,000時，以及在$120,000區(qū)域附近，都產(chǎn)生了明顯的高峰。雖然這些都沒有完美地捕捉到最終的最高點，但它們都與周期疲勞相一致的強烈促進了結(jié)束壓力階段。利用月度變化而不是原始指標，使得信號更加清晰，尤其是當與比特幣對股票和黃金的購買力進行跨資產(chǎn)觀察時。
結(jié)論
事后看來，在整個牛市中流行的頂部指標，如果通過正確的視角和適當?shù)臅r間框架來簡化，它們確實發(fā)揮了作用。關(guān)鍵原則依然是：對數(shù)據(jù)做出反應，不要試圖預測。而等待任何單一指標完美地頂部預測，不如使用一籃子經(jīng)過調(diào)整的指標標簽，并通過力和不斷變化的市場動態(tài)的視角來解釋，這樣可以增加識別比特幣何時過熱以及何時過渡到更有利的積累階段的概率。未來幾個月將重點關(guān)注完善這些模型，以確保它們不僅在歷史上有效，而且在未來也能保持誠信的準確性。
到此這篇關(guān)于比特幣牛市頂部指標失效,如何進行重新預測?簡單分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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