BitMEX創(chuàng)始人Arthur Hayes逆勢(shì)看多Zcash，押注其減半帶來的稀缺性與隱私需求將推動(dòng)價(jià)格長(zhǎng)期上漲,

在加密貨幣市場(chǎng)，BitMEX創(chuàng)始人Arthur Hayes以其犀利言論和大膽預(yù)測(cè)著稱，總能掀起波瀾。近日，隱私幣Zcash（ZEC）價(jià)格連續(xù)下挫，一度從700美元高位跌至425美元。然而，就在市場(chǎng)擔(dān)憂情緒蔓延之際，Hayes卻逆勢(shì)發(fā)聲，表示若ZEC價(jià)格回落至300至350美元區(qū)間，他將果斷“逢低加碼”。這位此前曾高喊ZEC有望沖上10,000美元的傳奇交易員，不僅將其提升為家族辦公室僅次于比特幣的核心持倉(cāng)，更呼吁Zcash持有者將代幣從交易所取出，轉(zhuǎn)入受保護(hù)地址。這一系列操作，不僅揭示了Hayes對(duì)ZEC未來潛力的堅(jiān)定信念，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)隱私幣在減半、機(jī)構(gòu)化以及日益收緊的全球監(jiān)管環(huán)境下，能否逆襲成為主流的深度思考。

一、Zcash價(jià)格急挫：Arthur Hayes的“抄底”宣言

隱私幣Zcash（ZEC）近日經(jīng)歷了連續(xù)三天的價(jià)格下滑，從接近700美元的高位一路下挫到今晨的425美元，現(xiàn)報(bào)478美元。然而，面對(duì)這一波顯著回調(diào)，Arthur Hayes非但沒有退縮，反而明確表達(dá)了其“抄底”意向。

• 高調(diào)唱多與價(jià)格波動(dòng)： Hayes近幾個(gè)月一直高調(diào)唱多ZEC，不僅宣告ZEC未來有望沖上10,000美元，還將其提升為家族辦公室內(nèi)僅次于比特幣的核心持倉(cāng)。在Hayes的帶動(dòng)下，ZEC短時(shí)間內(nèi)價(jià)格漲幅逼近1,000%，市場(chǎng)熱度沖上沸點(diǎn)，但也伴隨著相當(dāng)劇烈的波動(dòng)。
• “抄底”決心： 此次ZEC價(jià)格回落至425美元，Hayes隨即發(fā)文表示，若ZEC價(jià)格進(jìn)一步回落至300至350美元區(qū)間，他將果斷逢低加碼。
• “必要的耐心”： 面對(duì)ZEC近期的修正，Hayes此前也在公開貼文中強(qiáng)調(diào)，短期劇烈波動(dòng)是“必要的耐心”。他認(rèn)為，“雖然投機(jī)杠桿會(huì)增加波動(dòng)性，但強(qiáng)大的基本面敘事支撐著更高的價(jià)格底部和最終的牛市。”

二、Hayes的“萬刀敘事”與三大支柱：減半、機(jī)構(gòu)與隱私需求

EverythingCryptoitclouds指出，Hayes的ZEC“萬刀目標(biāo)”鎖定三大核心論點(diǎn)，構(gòu)成了ZEC的“技術(shù)護(hù)城河”和估值支撐。

• 減半機(jī)制收緊供給： 11月18日，Zcash將迎來第三次減半，每個(gè)區(qū)塊的發(fā)行量將從3.125 ZEC減少到1.5625 ZEC，這意味著新增供應(yīng)量立即減少50%。Gate的入門指南詳細(xì)說明了這一節(jié)奏，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的下調(diào)將每日發(fā)行量從事件發(fā)生前的約3600個(gè)ZEC降至約1800個(gè)ZEC。供應(yīng)的驟減是推動(dòng)價(jià)格上漲的結(jié)構(gòu)性因素。
• Grayscale基金帶來機(jī)構(gòu)背書： Grayscale推出1.02億美元Zcash基金，為ZEC帶來了機(jī)構(gòu)背書和更廣泛的認(rèn)可，有助于吸引傳統(tǒng)金融資金流入。
• 鏈上隱私需求持續(xù)升溫： 在數(shù)據(jù)隱私日益受到重視的當(dāng)下，市場(chǎng)對(duì)鏈上隱私的需求持續(xù)升溫，Zcash作為領(lǐng)先的隱私幣，其價(jià)值將被重新評(píng)估。

三、強(qiáng)化流動(dòng)性收緊策略：呼吁從交易所提幣至屏蔽池

Arthur Hayes今天敦促Zcash持有者將代幣從交易所取出，并轉(zhuǎn)移到受保護(hù)的地址中。這一呼吁旨在進(jìn)一步收緊ZEC的有效流通量。

• 減少交易所余額： 這位前BitMEX首席執(zhí)行官解釋此舉的目的是減少交易所余額，并更多地利用Zcash的屏蔽資金池。
• 減緩代幣重新進(jìn)入訂單簿： 將現(xiàn)有供應(yīng)從現(xiàn)成的外匯余額轉(zhuǎn)移到自保，然后再轉(zhuǎn)移到周轉(zhuǎn)率往往較低的受保護(hù)資金池，可以減緩代幣重新進(jìn)入訂單簿的速度。
• 屏蔽與收緊ZEC浮點(diǎn)： 一份新報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注Zcash的零知識(shí)架構(gòu)和基金用來將該資產(chǎn)定位在與比特幣類似的理論框架中的“大規(guī)模加密貨幣”框架。受保護(hù)資金池中的ZEC數(shù)量已攀升至約450萬至500萬ZEC，約占流通供應(yīng)量的27%至30%，其中相當(dāng)一部分在最近幾周流入了較新的Orchard資金池。這種圍繞屏蔽行為形成的習(xí)慣可以通過減少可交易流通量來改變市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)。

四、監(jiān)管挑戰(zhàn)與ZEC的應(yīng)對(duì)策略：歐盟新規(guī)是敵是友？

盡管Hayes對(duì)ZEC充滿信心，但日益收緊的全球監(jiān)管環(huán)境，特別是歐盟即將出臺(tái)的新規(guī)，對(duì)ZEC等隱私幣構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

• 歐盟反洗錢條例（AMLR）： 歐盟反洗錢條例正在推進(jìn)對(duì)隱私幣和匿名加密賬戶的限制，預(yù)計(jì)將于2027年7月1日生效。這可能影響ZEC在歐盟市場(chǎng)的流動(dòng)性和可交易性。
• FATF旅行規(guī)則： 金融行動(dòng)特別工作組（FATF）2025年的專項(xiàng)更新強(qiáng)調(diào)了虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商“旅行規(guī)則”的實(shí)施，并擴(kuò)大了涉及托管機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)共享要求。
• ZEC的“可選隱私”設(shè)計(jì)： Zcash同時(shí)支持透明和加密活動(dòng)，而生產(chǎn)錢包中的統(tǒng)一地址降低了切換模式的操作負(fù)擔(dān)。這種“可選隱私”設(shè)計(jì)，使其在合規(guī)性方面比默認(rèn)私有系統(tǒng)（如門羅幣）更具優(yōu)勢(shì)，后者自2024年以來就面臨著更嚴(yán)重的退市處罰。
• 交易所政策： 2025年春季，幣安曾提出對(duì)ZEC進(jìn)行下架投票，盡管最終并未執(zhí)行，但這一事件表明合規(guī)性評(píng)估和交易場(chǎng)所治理會(huì)如何影響流動(dòng)性和市場(chǎng)準(zhǔn)入。

五、ZEC減半后市場(chǎng)：三種近期發(fā)展路徑

在此背景下，短期內(nèi)可能出現(xiàn)三種情景。未來一到三個(gè)月內(nèi)，減半政策將減少新增供應(yīng)，而隱私需求依然強(qiáng)勁。

• 流通股收緊： 受保護(hù)份額將從大約27%至30%攀升至30%左右，而中心化交易場(chǎng)所將繼續(xù)面臨資金凈流出，資金流入自托管賬戶。這種組合收緊了有效流通量，使已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率保持在高位，并且由于做市商在賬面深度不足時(shí)向倉(cāng)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)收取更多費(fèi)用，ZEC永續(xù)合約的基差會(huì)周期性地?cái)U(kuò)大。
• 歐盟交易所政策： 如果歐洲交易所搶先于反洗錢法規(guī)（AMLR）出臺(tái)，一家或多家面向歐盟的交易所會(huì)在最終規(guī)則出臺(tái)前限制區(qū)域用戶的ZEC現(xiàn)貨交易或提現(xiàn)。這將導(dǎo)致本地訂單量減少，加劇價(jià)差波動(dòng)，并可能造成境內(nèi)外交易對(duì)之間出現(xiàn)暫時(shí)性的價(jià)格差距。
• 隱私飛輪效應(yīng)： Hayes的“撤回并屏蔽”策略成為一種常態(tài)，Orchard的屏蔽份額不斷增長(zhǎng)，而受屏蔽代幣的30-90天消費(fèi)率則低于透明代幣。在這種情況下，可交易流通股的減少速度可能超過發(fā)行補(bǔ)充速度，而做市商為了彌補(bǔ)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)而擴(kuò)大報(bào)價(jià)，導(dǎo)致賣價(jià)較低，從而引發(fā)上漲行情。

總結(jié)：

Arthur Hayes對(duì)Zcash的堅(jiān)定看好，以及他呼吁ZEC持有者從交易所提幣的行動(dòng)，為隱私幣在減半周期和日益收緊的監(jiān)管環(huán)境下，能否逆襲主流提供了新的視角。Zcash的“可選隱私”設(shè)計(jì)，使其在尋求合規(guī)的同時(shí)，仍能滿足市場(chǎng)對(duì)隱私的需求。然而，歐盟新規(guī)等外部因素，仍將對(duì)其流動(dòng)性和市場(chǎng)準(zhǔn)入構(gòu)成挑戰(zhàn)。未來ZEC能否實(shí)現(xiàn)Hayes的“萬刀”夢(mèng)想，最終要經(jīng)歷減半后的供需驗(yàn)證與整體市場(chǎng)環(huán)境考驗(yàn)。

以上就是Arthur Hayes豪言Zcash牛市夢(mèng)未止：跌破350美元我加倉(cāng)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Arthur Hayes喊話350美元加倉(cāng)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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