加密貨幣市場(chǎng)歷經(jīng)動(dòng)蕩，許多協(xié)議采取代幣回購(gòu)作為穩(wěn)定幣價(jià)的對(duì)策。然而，Messari分析師與社群觀(guān)點(diǎn)指出，回購(gòu)僅是輔助手段，并非長(zhǎng)久之計(jì)。

回購(gòu)不是萬(wàn)能的：Messari分析兩大風(fēng)險(xiǎn)

Messari分析師Monk昨日發(fā)推直言，程序化的代幣回購(gòu)并不能有效阻止幣價(jià)下跌，反而可能導(dǎo)致資本錯(cuò)置。他列出兩大問(wèn)題：「牛市中高價(jià)回購(gòu)導(dǎo)致現(xiàn)金耗損」、「熊市中則因資 金短缺失去創(chuàng)新彈性」。

他指出，回購(gòu)與敘事驅(qū)動(dòng)的價(jià)格走勢(shì)無(wú)關(guān)，這種做法反而導(dǎo)致了資本配置的低效率：協(xié)議應(yīng)專(zhuān)注于增長(zhǎng)與實(shí)用性，并優(yōu)先考慮以穩(wěn)定幣或主要貨幣形式回饋價(jià)值，如veAERO或Banana Gun的模式。

Monk在Messari上同步發(fā)布的報(bào)告指出，即使如RAY、GMX、GNS、SNX等代幣實(shí)施回購(gòu)，價(jià)格依然重挫，凸顯回購(gòu)無(wú)法撐起幣價(jià)的事實(shí)。

正如其中一位用戶(hù)的評(píng)論：「單純的回購(gòu)并不能拯救代幣，它們只是一種工具，而非解決方案。」

可持續(xù)的價(jià)值來(lái)自真正的實(shí)用性與協(xié)議收入。這些圖表表明了為什么基本面比財(cái)務(wù)工程更重要。應(yīng)專(zhuān)注于建設(shè)，而非臨時(shí)補(bǔ)救措施。

回顧Aave的百萬(wàn)美元回購(gòu)計(jì)劃、Maker(Sky)的啟動(dòng)燒毀機(jī)制

近日，Aave正準(zhǔn)備進(jìn)行每周100萬(wàn)美元的回購(gòu)計(jì)劃，透過(guò)其Aavenomics治理機(jī)制將收入用于回購(gòu)并分配給質(zhì)押者，意圖提振代幣價(jià)格。然而，實(shí)際成效不彰，AAVE代幣90天內(nèi)下跌了55%，30天內(nèi)下跌30.6%。

新版的Aavenomics獲得了Aave DAO的壓倒性支持

另外，自2023年8月起，Make(現(xiàn)更名為Sky)便透過(guò)其「智能燒毀引擎(Smart BurnEngine)」利用多余的DAI回購(gòu)并燒毀MKR，強(qiáng)化DAI與美元掛鉤的穩(wěn)定性。

即便此事當(dāng)時(shí)促成了MKR至2024年1月約224%的漲幅，但據(jù)當(dāng)時(shí)高點(diǎn)現(xiàn)已跌逾70%，顯示長(zhǎng)期價(jià)值仍受限于協(xié)議成長(zhǎng)與市場(chǎng)氣氛。

Monk對(duì)此警告，即便回購(gòu)?fù)粕枨螅羧狈κ杖朐鲩L(zhǎng)與利好敘事，依然難以支撐價(jià)格：若在市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱甚至低迷時(shí)花費(fèi)儲(chǔ)備進(jìn)行回購(gòu)，更可能導(dǎo)致協(xié)議無(wú)力進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新或應(yīng)對(duì)潛在的危機(jī)，突顯出回購(gòu)對(duì)幣價(jià)支撐的短期效應(yīng)與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

建設(shè)才是關(guān)鍵：應(yīng)追求長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造

即便Aave與Maker的案例，目前還無(wú)法斷言能否印證Monk的核心觀(guān)點(diǎn)，但確實(shí)能作為未來(lái)有意進(jìn)行回購(gòu)計(jì)劃協(xié)議的重要參考依據(jù)：代幣回購(gòu)雖有短期效果，但無(wú)法解決根本問(wèn)題。協(xié)議若無(wú)持續(xù)收入、明確敘事與創(chuàng)新動(dòng)能，回購(gòu)最終只是資源浪費(fèi)。

Monk建議，應(yīng)以策略性方式分配資源，并重視穩(wěn)定幣形式的價(jià)值回饋，避免陷入無(wú)止境的浪費(fèi)循環(huán)。這或許才是能穿越牛熊、走向長(zhǎng)期成功的根本之道。

以上就是Messari大師分析：代幣回購(gòu)并不能挽救幣價(jià)！可持續(xù)性協(xié)議收入才是關(guān)鍵的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于回顧Aave的百萬(wàn)美元回購(gòu)計(jì)劃的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

你可能感興趣的文章

• 

  穩(wěn)定幣發(fā)行商Triple-A確認(rèn)國(guó)庫(kù)錢(qián)包嚴(yán)重違規(guī)致1180萬(wàn)美元虧損，內(nèi)控缺陷

  穩(wěn)定幣發(fā)行商Triple-A近日確認(rèn)其國(guó)庫(kù)錢(qián)包存在嚴(yán)重合規(guī)違規(guī)，導(dǎo)致高達(dá)1180萬(wàn)美元的資產(chǎn)虧損,事件暴露出其資金管理與內(nèi)控機(jī)制的重大缺陷，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣儲(chǔ)備透明度的質(zhì)疑,…

  2026-07-27
• 

  Garden Finance屢遭攻擊禁用官方應(yīng)用，Blockaid報(bào)告45萬(wàn)美元智能合約漏

  Garden Finance因?qū)以夤粜冀霉俜綉?yīng)用，超七成鏈上交易涉被盜資金,同期Blockaid報(bào)告45萬(wàn)美元智能合約漏洞被利用,兩起事件疊加敲響DeFi安全警鐘，用戶(hù)須警惕授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、…

  2026-07-27
• 

  受歐盟監(jiān)管升級(jí)與DMA落地影響，幣安（binance）應(yīng)用在多個(gè)歐盟國(guó)家Goog

  幣安應(yīng)用在部分歐盟國(guó)家Google Play悄然下架,因未獲MiCA牌照，幣安7月起已暫停歐盟服務(wù),疊加歐盟對(duì)谷歌DMA重罰8.9億歐元，應(yīng)用商店審核趨嚴(yán)，合規(guī)壓力與渠道收窄雙重夾擊下…

  2026-07-27
• 

  香港加密龍頭HashKey戰(zhàn)略整合：將多家區(qū)域性 交易所合并為統(tǒng)一平臺(tái)加速

  香港加密龍頭HashKey宣布戰(zhàn)略整合，將旗下多家區(qū)域性 交易所合并為統(tǒng)一平臺(tái)，集中資源強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力,此舉旨在優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率、擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋，加速全球化布局，鞏固其在亞洲加密…

  2026-07-27
• 

  監(jiān)管迷霧籠罩加密行業(yè)：BitMEX業(yè)務(wù)關(guān)閉多起訴訟逼近，《霍德勒文摘》7

  《霍德勒文摘》7月26日聚焦加密行業(yè)監(jiān)管不確定性：市場(chǎng)清晰預(yù)期減弱，BitMEX關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)，多起訴訟逼近,監(jiān)管風(fēng)暴加劇行業(yè)合規(guī)壓力，法律風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)，投資者信心…

  2026-07-27
• 

  Coinbase CEO力推AI代理金融新時(shí)代，Base鏈AI支付額突破1億美元大關(guān)

  Coinbase CEO Brian Armstrong力推AI代理金融，稱(chēng)AI代理需專(zhuān)屬金融體系,Base鏈AI支付額突破1億美元，超九成鏈上AI交易在此完成，x402協(xié)議處理逾億筆，USDC為核心結(jié)算工具，…

  2026-07-27
• 

  巴西警方跨國(guó)加密貨幣調(diào)查破獲可走 私案，凍結(jié)數(shù)億美元涉毒加密資產(chǎn)

  巴西警方在一項(xiàng)跨國(guó)加密貨幣調(diào)查中成功查獲可卡 因 走 私團(tuán)伙，凍結(jié)數(shù)億美元涉毒資產(chǎn),販 毒集團(tuán)利用加密貨幣及空殼公司洗錢(qián)，涉案規(guī)模龐大,此次行動(dòng)彰顯巴西打擊加密洗錢(qián)與…

  2026-07-27
• 

  傳統(tǒng)金融加速入場(chǎng)：BNY Mellon注冊(cè)MiCA，ESMA擴(kuò)容15家機(jī)構(gòu)

  全球托管巨頭BNY Mellon旗下單位正式注冊(cè)MiCA合規(guī)框架，傳統(tǒng)金融加速入局,同期ESMA新增15家加密服務(wù)提供者，歐盟持牌機(jī)構(gòu)擴(kuò)容,MiCA全面落地后，合規(guī)競(jìng)爭(zhēng)加劇，推動(dòng)加密行業(yè)…

  2026-07-27
• 

  Strategy雙軌資本運(yùn)作：出售MSTR股票募資數(shù)億，同步回購(gòu)2500萬(wàn)美元STRC

  Strategy（MSTR）近期通過(guò)ATM計(jì)劃出售MSTR普通股募資約5.45億美元，同步斥資2500萬(wàn)美元回購(gòu)STRC優(yōu)先股,此舉優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)流動(dòng)性，核心比特幣持倉(cāng)84.38萬(wàn)枚未減，戰(zhàn)略…

  2026-07-27
• 

  穿越周期的確定性：火幣 HTX 構(gòu)建 C2C 全生命周期資產(chǎn)服務(wù)體系的過(guò)程

  C2C 市場(chǎng)從來(lái)不缺流動(dòng)性，不缺價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),它真正缺的，是一個(gè)讓人放心的答案：這筆錢(qián)，能安全到賬嗎？火幣 HTX 給出的答案，是行業(yè)里第一個(gè)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的“是”…

  2026-07-27