引言

2 月 17 日，AI 加持的 Web3 搜索引擎 Kaito AI 宣布完成 KAITO Yaps 快照，Genesis NFT 快照緊隨其后。在這場(chǎng)預(yù)謀已久的財(cái)富派送中，鏈上分析師 Caneleo 發(fā)現(xiàn)，Kaito 已在 Base 鏈部署10 億枚代幣，其中33.3% 的份額可能用于空投。

換句話說(shuō)，市場(chǎng)上正有3.33 億枚 $KAITO即將分發(fā)給 NFT 持有者和 Yap 貢獻(xiàn)者。根據(jù) Kaito 的上一輪融資估值8750 萬(wàn)美元，按照 33.3% 的空投比例計(jì)算，理論上的空投總價(jià)值接近2887.5 萬(wàn)美元。

其中，Kaito 設(shè)計(jì)了雙層空投體系：

• Genesis NFT 持有者：1500 枚 NFT 將分配15% 的空投池（約 432 萬(wàn)美元），單個(gè) NFT 預(yù)計(jì)獲得2880 美元的 $KAITO；
• Yap 貢獻(xiàn)者：剩余85%（2455.5 萬(wàn)美元）按積分比例分配，結(jié)合當(dāng)前釋放速度估算，每個(gè) Yap 的價(jià)值約 13 美元。

當(dāng)市場(chǎng)意識(shí)到這場(chǎng)空投的規(guī)模和回報(bào)率后，F(xiàn)OMO 情緒迅速升溫。各路“擼毛”大軍瘋狂沖刺積分榜，Kaito 的推文在 X（原推特）上被刷屏，一場(chǎng) Web3 版的“空投饑餓游戲”正式拉開帷幕。

為何 Kaito 能夠在 EigenLayer 之后，迅速成為 Web3 最受矚目的空投項(xiàng)目？

估值預(yù)期點(diǎn)燃 FOMO：Kaito 在 2023 年 6 月 A 輪融資中估值 8750 萬(wàn)美元。對(duì)標(biāo) Berachain，其融資后估值增長(zhǎng) 8 倍，若 Kaito 走相同路線，空投價(jià)值或達(dá) 10 倍放大。

生態(tài)杠桿放大收益：Kaito 采用“Yap to Earn”+“Genesis NFT”雙重積分體系，持有 NFT 的用戶甚至可能獲得超 13000 美元的空投獎(jiǎng)勵(lì)。

頂級(jí)風(fēng)投加持：紅杉資本、Dragonfly 等機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，增強(qiáng)項(xiàng)目背書，市場(chǎng)信心大增。

FOMO 氣氛彌漫之下，Kaito 不僅是一個(gè) AI 搜索引擎，更像是一座即將噴發(fā)的 Web3 造富火山。

Kaito 是誰(shuí)？——Web3 信息帝國(guó)的“AI 造雨人”

如果說(shuō) EigenLayer 是今年最炙手可熱的“流動(dòng)性再質(zhì)押”項(xiàng)目，那 Kaito 就是信息金融（InfoFi）領(lǐng)域的先鋒，它的目標(biāo)是成為加密世界的谷歌 + 彭博終端。

Kaito 由前 Citadel 量化交易員Yu Hu創(chuàng)立，專注于解決 Web3 世界的信息碎片化問題。面對(duì) Twitter、Discord、治理論壇等海量零散數(shù)據(jù)，Kaito 通過(guò)AI 大模型進(jìn)行整合，打造出MetaSearch—— 一款專為加密投資者量身定制的智能搜索引擎。

與傳統(tǒng)搜索引擎不同，Kaito 不僅能索引 Web3 各類數(shù)據(jù)源，還能結(jié)合ChatGPT 技術(shù)生成深度分析，讓投資者一鍵獲得市場(chǎng)情報(bào)，精準(zhǔn)捕捉鏈上 Alpha 機(jī)會(huì)。因此，Kaito 也被稱為“Web3 版的 Alpha 捕手”。

過(guò)去兩年里，Kaito 在資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，吸引了頂級(jí)風(fēng)投的目光：

• 種子輪（2023 年 2 月）：由 Dragonfly 領(lǐng)投，融資530 萬(wàn)美元，估值4000 萬(wàn)美元。
• A 輪（2023 年 6 月）：由 Superscrypt 與 Spartan 領(lǐng)投，融資550 萬(wàn)美元，估值直接飆升至8750 萬(wàn)美元。
• 增長(zhǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)（2024 年 6 月）：Kaito 宣布實(shí)現(xiàn)首次盈利，從“燒錢創(chuàng)業(yè)”轉(zhuǎn)向自給自足的 AI 巨頭。

頂級(jí)風(fēng)投的注資，不僅意味著對(duì) Kaito 商業(yè)模式的認(rèn)可，也進(jìn)一步強(qiáng)化了其生態(tài)價(jià)值，為日后的代幣經(jīng)濟(jì)模型提供強(qiáng)大支撐。

Kaito 不只是一個(gè)搜索引擎，它還構(gòu)建了一整套信息經(jīng)濟(jì)體系。通過(guò)“Yap to Earn”模型，用戶可以通過(guò)以下方式賺取 Yap 積分：

• 內(nèi)容貢獻(xiàn)：在 Twitter 發(fā)帖，標(biāo)記 @KaitoAI，分享加密市場(chǎng)分析。
• 社交裂變：邀請(qǐng)好友參與，利用多賬戶工具（如 MoreLogin）提升獲取積分的效率。
• NFT 賦能：持有Genesis NFT（鑄造價(jià) 0.1 ETH），可提升空投權(quán)重，甚至有機(jī)會(huì)獲得高達(dá) 13000 美元的代幣獎(jiǎng)勵(lì)。

這一機(jī)制，將信息注意力直接轉(zhuǎn)化為鏈上資產(chǎn)，讓 Kaito 不只是一個(gè)工具，而是一個(gè)可以“挖礦”的平臺(tái)。

估值博弈：空投盛宴的價(jià)值密碼

在 Kaito 這場(chǎng)空投狂歡中，Yap 積分與 Genesis NFT 成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而圍繞其價(jià)值的討論更是愈演愈烈。多個(gè)分析模型試圖預(yù)測(cè) Yap 和 NFT 的合理估值，而不同假設(shè)下的結(jié)論，也讓市場(chǎng)預(yù)期從理性博弈逐漸演變?yōu)?FOMO 狂潮。

1. 資金驅(qū)動(dòng)模型：FDV 公式推導(dǎo)的理論極值

加密市場(chǎng)的估值向來(lái)建立在敘事與資金流動(dòng)的基礎(chǔ)上，因此第一種模型直接從Kaito 未來(lái)的全面攤薄估值（FDV）出發(fā)，試圖計(jì)算出 Yap 的潛在價(jià)值。

KOLRen_gmi采用了FDV × 空投比例 / 總流通量的公式，假設(shè)：

• Kaito 的 FDV 為 10 億美元；
• 30% 代幣用于空投；
• Yapper 計(jì)劃運(yùn)行 90 天，總共釋放 227.5 萬(wàn)個(gè) Yap。

在此基礎(chǔ)上，模型計(jì)算得出Yap 價(jià)值為 131 美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)主流預(yù)期。

但這一推演有明顯缺陷：

• NFT 額外空投未納入考量，可能影響 Yapper 的實(shí)際收益；
• Yap 總供應(yīng)量假設(shè)過(guò)于理想，實(shí)際流通量或受交易所上架、項(xiàng)目方發(fā)放節(jié)奏等因素影響。

盡管如此，該模型仍然給出了市場(chǎng)樂觀預(yù)期下的極端值，為 Kaito 空投的吸引力提供了理論支撐。

2. NFT 投票權(quán)模型：Web3 社群治理的博弈

相比單純的 FDV 推導(dǎo)，KOLDeFiTeddy2020采用了一種更貼合 Kaito 生態(tài)的NFT 投票權(quán)模型。

在 Kaito 設(shè)計(jì)中，Genesis NFT 賦予了持有者在生態(tài)治理中的更大話語(yǔ)權(quán)，而這些 NFT 也具備空投權(quán)重。因此，該模型假設(shè)：

• 單枚 Genesis NFT 的市價(jià)為 9.3 ETH；
• 對(duì)應(yīng)的投票權(quán)重是 1162 個(gè) Yap；

由此計(jì)算，每個(gè) Yap 的理論價(jià)值約 22 美元。

該方法從 NFT 的市場(chǎng)定價(jià)出發(fā)，試圖建立 Yap 與 NFT 之間的相對(duì)估值關(guān)系，但其局限在于：

• ETH 價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，NFT 本身的市場(chǎng)價(jià)格可能受流動(dòng)性影響；
• 投票權(quán)權(quán)重不一定直接反映代幣價(jià)值，治理權(quán)力的賦值方式仍未完全透明。

盡管該模型得出的數(shù)值遠(yuǎn)低于 FDV 推導(dǎo)法，但它提供了一種從 NFT 生態(tài)角度理解 Yap 估值的全新視角。

3. 競(jìng)品對(duì)標(biāo)模型：Kaito 與 Hyperliquid 的可比性

Web3 賽道中，估值往往取決于市場(chǎng)對(duì)同類項(xiàng)目的對(duì)標(biāo)情況。KOLSteve_4P采用了競(jìng)品對(duì)比的方式，將 Kaito 與 Hyperliquid 進(jìn)行類比，試圖得出更符合市場(chǎng)邏輯的估值范圍。

從 PMF（產(chǎn)品市場(chǎng)契合度）角度來(lái)看：

• Hyperliquid：基于成熟的去中心化交易所（DEX）模型，優(yōu)化了已驗(yàn)證的交易市場(chǎng)；
• Kaito：探索信息金融（InfoFi）新范式，尚未形成穩(wěn)固的市場(chǎng)需求閉環(huán)。

在可比估值方面：

• Hyperliquid 可對(duì)標(biāo) dYdX、Drift 等 DEX，市場(chǎng)認(rèn)知較為清晰；
• Kaito 目前無(wú)直接競(jìng)品，最接近的案例可能是Friend.tech，但后者的社交金融模型存在較大缺陷。

從代幣價(jià)值捕獲角度分析：

• Hyperliquid 具備明確的代幣銷毀機(jī)制，有助于長(zhǎng)期價(jià)值維持；
• Kaito 的收益分配機(jī)制尚未閉環(huán)，其代幣價(jià)值仍然存在較大不確定性。

基于這些因素，該模型認(rèn)為Kaito 代幣的收益預(yù)期不會(huì)超過(guò) Hyperliquid，因此 Yap 的估值上限可能遠(yuǎn)低于部分市場(chǎng)的極端預(yù)測(cè)。

4. 現(xiàn)實(shí)估值模型：按融資數(shù)據(jù)推導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期

相比理論推演，市場(chǎng)更青睞真實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。Kaito 的A 輪融資估值為 8750 萬(wàn)美元，結(jié)合已公布的33.3% 代幣空投計(jì)劃，我們可以推導(dǎo)出較為合理的價(jià)值區(qū)間：

• NFT 估值推導(dǎo)：1500 枚 Genesis NFT 總成本54 萬(wàn)美元，按融資估值放大8 倍計(jì)算，總空投預(yù)計(jì)約432 萬(wàn)美元，每個(gè) NFT 約2880 美元；
• Yap 積分估值推導(dǎo)：剩余2455.5 萬(wàn)美元將分配給 Yap 積分持有者，按當(dāng)前釋放速度計(jì)算，1 Yap 價(jià)值約 13 美元。

但融資估值并非市場(chǎng)最終定價(jià)，因此該模型進(jìn)一步采用Story Protocol 與 Berachain 作為對(duì)標(biāo)對(duì)象，得出一組合理的市場(chǎng)范圍：

• Story Protocol：估值放大 16 倍，當(dāng)前 FDV 約17.3 億美元，按其市場(chǎng)表現(xiàn)計(jì)算，Kaito 的NFT 可能空投價(jià)值 2218-2880 美元，Yap 價(jià)值 10-13 美元。
• Berachain：融資估值放大8 倍，目前 FDV 約28 億美元，若 Kaito 走相同路徑，NFT 可能空投價(jià)值 5357 美元，Yap 價(jià)值 24 美元。

在市場(chǎng)極端 FOMO 情緒下，Berachain 最高 FDV 一度達(dá)67.5 億美元，若 Kaito 復(fù)制此模式，其 NFT 可能暴漲至13000 美元，Yap 價(jià)值可能沖至59 美元。

結(jié)論：估值的變數(shù)與市場(chǎng)的狂熱

綜上四種模型，我們可以看到 Kaito 空投價(jià)值的不同可能性：

最終，Kaito 空投的實(shí)際價(jià)值，將取決于以下關(guān)鍵因素：

• 代幣上線后的市場(chǎng)反饋：若流動(dòng)性充足，估值可能大幅上揚(yáng)；
• 項(xiàng)目方的長(zhǎng)期發(fā)展策略：若 InfoFi 生態(tài)能夠閉環(huán)，代幣捕獲價(jià)值將更穩(wěn)固；
• 市場(chǎng)情緒的演變：FOMO 氛圍的持續(xù)時(shí)間，將影響短期價(jià)值波動(dòng)。

可以肯定的是，Kaito 正在加密市場(chǎng)上掀起一場(chǎng)新的空投風(fēng)暴，而這場(chǎng)風(fēng)暴將如何落幕，還需市場(chǎng)親自給出答案。

以上就是Kaito即將發(fā)幣，如何用四大模型對(duì)你的空投估值？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Kaito空投估值的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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