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STRC是什么?怎么買(mǎi)?解析Strategy的Stretch優(yōu)先股與股息

2026-07-14 10:58:53 | 來(lái)源: | 作者:佚名
我們認(rèn)為,坦率地說(shuō),STRC 持有人正在為 Strategy 的資產(chǎn)負(fù)債表提供擔(dān)保,并因此獲得 12% 的報(bào)酬,任何購(gòu)買(mǎi)者都應(yīng)理解股息的酌情性質(zhì),根據(jù)可能再次出現(xiàn)的下跌調(diào)整頭寸規(guī)模,并將該 yield 視為對(duì)與Michael Saylor的 Bitcoin 信念相關(guān)的真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償

STRC是什么?如何買(mǎi)入STRC?昵稱(chēng)Stretch,是由Strategy發(fā)行的浮動(dòng)利率永續(xù)優(yōu)先股,Strategy是一家Bitcoin資金管理公司,前身為MicroStrategy。該股在NASDAQ上市,支付現(xiàn)金股息,目前年利率為12%,每月支付兩次,旨在以接近100美元的面值進(jìn)行交易。

該模型在2026年6月失效,當(dāng)時(shí)STRC暴跌至盤(pán)中低點(diǎn)71.25美元,幾周后Strategy出售了3,588枚BTC,獲得2.16億美元,用于支付股息,這是其有史以來(lái)最大規(guī)模的Bitcoin出售。

如何購(gòu)買(mǎi)STRC?在哪購(gòu)買(mǎi)最合適呢?國(guó)人如何購(gòu)買(mǎi)STRC?下面一起看看詳細(xì)介紹吧!

STRC是什么?怎么買(mǎi)?解析Strategy的Stretch優(yōu)先股與股息

STRC是什么?

STRC是Strategy發(fā)行的A系列浮動(dòng)利率永續(xù)Stretch優(yōu)先股,Strategy是一家企業(yè)軟件公司,已轉(zhuǎn)型為全球最大的Bitcoin企業(yè)持有者。優(yōu)先股是一種股份類(lèi)別,其股息支付優(yōu)先于普通股,并且在公司清算時(shí)排名高于普通股,盡管它不附帶投票權(quán)。

Strategy在2025年7月首次公開(kāi)募股時(shí),定價(jià)為每股90美元,售出略多于2,800萬(wàn)股,凈收益約為24.7億美元。每股帶有100美元的規(guī)定金額,這是股息累積的參考價(jià)值,公司設(shè)定的目標(biāo)是讓STRC在99美元至100美元左右的區(qū)間內(nèi)交易。

這種證券的存在是為了資助 Bitcoin 積累。Strategy 將 STRC 股票出售給收益型投資者,將現(xiàn)金用于為其金庫(kù)購(gòu)買(mǎi)更多 Bitcoin,并向持有人支付高額月度現(xiàn)金 yield。截至七月初,該公司持有 843,775 BTC,您可以在我們的 Bitcoin 金庫(kù)追 蹤器上監(jiān)控這一頭寸。

Strategy 將 STRC 作為其“Digital Credit”系列的一部分進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo),該系列還包括四只同類(lèi)優(yōu)先股。它是該系列中規(guī)模最大、交易最活躍的。已發(fā)行股票超過(guò)100億美元,日交易量經(jīng)常超過(guò)3億美元。

STRC是什么?

STRC 如何運(yùn)作?

STRC 將公司設(shè)定的股息、目標(biāo)價(jià)格和股票發(fā)行計(jì)劃結(jié)合成一個(gè)自我強(qiáng)化的系統(tǒng)。

1. 浮動(dòng)股息和100美元面值目標(biāo)

STRC 支付累計(jì)現(xiàn)金股息,其利率由 Strategy 每月審查。累計(jì)意味著未支付的股息會(huì)累積,并且必須在普通股股東獲得任何收益之前結(jié)算,這為持有人提供了法律保護(hù),盡管董事會(huì)仍需宣布每筆支付。

該利率是調(diào)控機(jī)制。當(dāng) STRC 交易價(jià)格低于100美元時(shí),更高的股息會(huì)使股票更具吸引力,并將價(jià)格拉回。當(dāng)交易價(jià)格高于100美元時(shí),較低的利率會(huì)抑制需求。Strategy 將利率設(shè)定為9%,并反復(fù)上調(diào),達(dá)到 7月及之后登記日期的12%。

降息面臨合同限制。根據(jù) 向 SEC 提交的條款,Strategy 每月降息幅度不得超過(guò)25個(gè)基點(diǎn),外加與隔夜基準(zhǔn)利率 SOFR 掛鉤的調(diào)整,并且在任何過(guò)去的股息仍未支付的情況下,不得進(jìn)行任何降息。增幅沒(méi)有此類(lèi)上限。

1. 浮動(dòng)股息和100美元面值目標(biāo)

2. 為 Bitcoin 購(gòu)買(mǎi)提供資金的發(fā)行循環(huán)

當(dāng) STRC 交易價(jià)格達(dá)到或高于面值時(shí),Strategy 通過(guò) At-The-Market (ATM) 計(jì)劃直接向市場(chǎng)出售新股,這是一種允許上市公司以現(xiàn)行價(jià)格逐步發(fā)行股票的機(jī)制。所得資金直接用于購(gòu)買(mǎi) Bitcoin,因此強(qiáng)勁的 STRC 價(jià)格會(huì)加速金庫(kù)增長(zhǎng)。

該循環(huán)只在一個(gè)方向上運(yùn)行。一旦 STRC 跌破100美元,發(fā)行新股意味著籌集的資金低于每股的規(guī)定價(jià)值,因此 Strategy 暫停 ATM 計(jì)劃,并失去其主要融資渠道之一。這就是交易者將 STRC 價(jià)格視為 Strategy 的 Bitcoin 積累模型的健康指標(biāo)的原因。

2. 為 Bitcoin 購(gòu)買(mǎi)提供資金的發(fā)行循環(huán)

3. 優(yōu)先權(quán)、永續(xù)性及股息的支撐

STRC 沒(méi)有到期日,因此 Strategy 永遠(yuǎn)不必償還100美元的規(guī)定金額,盡管在有限情況下(例如大部分發(fā)行已退市后的清理性贖回)可以贖回股票。在任何 liquidation 中,持有人排名高于 MSTR 普通股股東,低于公司債券持有人。

沒(méi)有特定的 Bitcoin 抵押 STRC。股息來(lái)自 Strategy 的公司資源,絕大部分是 Bitcoin 加上現(xiàn)金儲(chǔ)備,如果資金在法律上不可用,董事會(huì)可以拒絕宣布支付。Bitcoin 支撐是基于理念和資產(chǎn)負(fù)債表的,絕不是抵押資產(chǎn)。

3. 優(yōu)先權(quán)、永續(xù)性及股息的支撐

4. USD 儲(chǔ)備和 BTC 貨幣化計(jì)劃

在六月拋售潮之后,Strategy 通過(guò) Digital Credit 資本框架 正式確定了其支付資金的方式。截至六月底持有25.5億美元的董事會(huì)批準(zhǔn)的 USD 儲(chǔ)備,只能用于優(yōu)先股股息和利息,并且必須始終覆蓋至少12個(gè)月的這些義務(wù)。

該框架還創(chuàng)建了一個(gè) BTC 貨幣化計(jì)劃,授權(quán)出售高達(dá)12.5億美元的 Bitcoin 以補(bǔ)充儲(chǔ)備,同時(shí)授權(quán)回購(gòu)10億美元的優(yōu)先證券和 MSTR 普通股。鑒于年度股息和利息義務(wù)接近17.6億美元,當(dāng)前儲(chǔ)備大致覆蓋17.4個(gè)月。

4. USD 儲(chǔ)備和 BTC 貨幣化計(jì)劃

STRC 股息收益率歷史

STRC 的股息率自推出以來(lái)只朝一個(gè)方向變動(dòng)。Strategy 從9%的起始水平每月上調(diào)直至三月,連續(xù)四個(gè)月保持在11.50%,然后在六月拋售潮期間上調(diào)至12%,當(dāng)時(shí)新買(mǎi)家的有效 yield 已升至15%。

自推出以來(lái)的月度利率進(jìn)展如下:

  • 2025年8月至9月: 首個(gè)股息期的利率為9.00%,第二個(gè)月躍升一個(gè)百分點(diǎn)至10.00%。
  • 2025年10月至12月: 三次25個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)使利率在年底前達(dá)到10.25%、10.50%和10.75%,Strategy 不斷推動(dòng)價(jià)格接近面值。
  • 2026年1月至3月: 每月進(jìn)一步上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),將利率上調(diào)至11.00%、11.25%和11.50%。
  • 2026年4月至6月: 即使股價(jià)下跌,Strategy 仍將利率維持在11.50%,引發(fā)了關(guān)于 重置滯后于市場(chǎng)需求 的批評(píng)。
  • 2026年7月:對(duì)于7月1日或之后的記錄日期,利率升至12.00%,相當(dāng)于每年每股12美元,是該工具歷史上的最高水平。

標(biāo)示利率和您獲得的yield是兩個(gè)不同的數(shù)字。以100美元購(gòu)買(mǎi)的買(mǎi)家可獲得標(biāo)示的12%,而以85美元購(gòu)買(mǎi)的買(mǎi)家則在相同股息上獲得超過(guò)14%的有效yield,因?yàn)榕砂l(fā)金額是根據(jù)100美元的標(biāo)示金額固定的。兩者之間存在巨大差異表明投資者正在計(jì)入更多風(fēng)險(xiǎn)。

STRC 股息收益率歷史

STRC 除息日

除息日是支付資格的截止日期。在除息日前收盤(pán)時(shí)持有STRC的任何人都會(huì)收到下一筆股息,而在此日期或之后購(gòu)買(mǎi)的買(mǎi)家則不會(huì),并且股價(jià)會(huì)在當(dāng)天早上機(jī)械性地大致下跌支付金額。

截至6月,STRC按月支付。記錄日期落在每月15日左右,支付日期落在每個(gè)月的最后一個(gè)日歷日。股東于6月8日 批準(zhǔn)改為半月派息,因此記錄日期現(xiàn)在落在每月15日和月末最后一天,現(xiàn)金在每個(gè)記錄日期后大約兩周支付。

首次半月支付的每股0.48美元已支付給6月30日記錄在冊(cè)的持有人,并于7月15日支付。Strategy還表示,預(yù)計(jì)STRC股息對(duì)于大多數(shù)美國(guó)持有人而言將被視為免稅的資本返還,這意味著支付款項(xiàng)會(huì)減少持有人的成本基礎(chǔ),而不是立即計(jì)入普通收入。

STRC 與 MSTR

STRC和MSTR來(lái)自同一家公司,但服務(wù)于相反的目的。MSTR是Strategy的普通股,是對(duì)Bitcoin價(jià)格的leverage押注,它放大了國(guó)庫(kù)的每一次變動(dòng),而STRC是一種收入產(chǎn)品,旨在消除這種波動(dòng)性,并為持有人提供穩(wěn)定的現(xiàn)金yield。

這種權(quán)衡體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上。截至2026年6月的一年里,MSTR下跌了約72%,跌破87美元,是自2024年2月以來(lái)的最低水平,因?yàn)槠湎鄬?duì)于Bitcoin價(jià)值的市場(chǎng)溢價(jià)蒸發(fā)了。STRC即使在接近74美元的最差收盤(pán)價(jià)時(shí),也損失了約四分之一的價(jià)值,并在此期間持續(xù)支付現(xiàn)金股息。

所有權(quán)也不同。MSTR持有人擁有整個(gè)業(yè)務(wù)的一部分,對(duì)公司事務(wù)進(jìn)行投票,并在Bitcoin上漲時(shí)獲得無(wú)限的上漲空間。STRC持有人享有股息優(yōu)先權(quán)和在liquidation中的高級(jí)索賠權(quán),但他們的實(shí)際上漲空間被限制在100美元的面值附近,并且他們不持有轉(zhuǎn)換為普通股的權(quán)利。

我們將這種配對(duì)視為波動(dòng)性分離。Strategy將Bitcoin的上漲和下跌傳導(dǎo)給MSTR股東,同時(shí)將穩(wěn)定性出售給STRC買(mǎi)家,這兩種證券都依賴(lài)于相同的國(guó)庫(kù)。希望獲得簡(jiǎn)單spot敞口而無(wú)需任何包裝的投資者可以在我們的Bitcoin ETF tracker上比較產(chǎn)品。

STRC 與 MSTR

STRC 與 SATA

SATA是最近的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,是由Strive(NASDAQ:ASST)發(fā)行的可變利率perpetual優(yōu)先股,該公司是Vivek Ramaswamy共同創(chuàng)立的Bitcoin國(guó)庫(kù)公司。這兩種證券都以100美元的面值為目標(biāo),支付累積現(xiàn)金股息并進(jìn)行調(diào)整以維持該水平,并依靠公司Bitcoin國(guó)庫(kù)來(lái)建立信譽(yù)。

差異在于規(guī)模和支付設(shè)計(jì)。Strategy持有的Bitcoin數(shù)量是Strive約13,300 BTC的60多倍,并經(jīng)營(yíng)著一項(xiàng)傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù),而Strive沒(méi)有債務(wù),并在2025年12月將SATA的利率提高到12.25%,使其達(dá)到約13%。SATA還在6月開(kāi)始每個(gè)交易日支付股息,是美國(guó)首個(gè)這樣做的上市證券。

特點(diǎn)STRC (Strategy)SATA (Strive)
發(fā)行方 Bitcoin 持有量843,775 BTC~13,300 BTC
股息率12% 浮動(dòng)約13% 浮動(dòng)
支付頻率半月每天
流通規(guī)模100億美元以上約5億美元
發(fā)行人債務(wù)80多億美元可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上沒(méi)有
2026年6月低點(diǎn)盤(pán)中71.25美元維持在97美元至98美元附近

在6月市場(chǎng)動(dòng)蕩期間,投資者轉(zhuǎn)向SATA,SATA維持在面值附近,而STRC則跌破,這得益于SATA更高的收益率和每日 支付。Strive本身在2026年初為其自身資金管理購(gòu)買(mǎi)了約5,000萬(wàn)美元的STRC,這表明即使是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)行人也將Stretch視為優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備資產(chǎn)。

STRC對(duì)比STRF、STRK、STRD和STRE

STRC是Strategy數(shù)字信用產(chǎn)品線(xiàn)中的五種優(yōu)先證券之一,每種證券在風(fēng)險(xiǎn)階梯上占據(jù)不同的位置。STRC的定位解釋了其收益率以及在壓力下的表現(xiàn)。

Strategy的優(yōu)先證券系列細(xì)分如下:

  • STRF (Strife):最高級(jí)的優(yōu)先證券,每季度支付10%的固定累積股息,面向希望在結(jié)構(gòu)中擁有最強(qiáng)索賠權(quán)的投資者。
  • STRK (Strike):一種8%的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先證券,可轉(zhuǎn)換為MSTR普通股,如果股價(jià)大幅上漲,則將收益與股權(quán)上漲潛力相結(jié)合。
  • STRC (Stretch):此處介紹的可變利率、以面值為目標(biāo)的工具,旨在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定性并提供該組中最高的流動(dòng)性。
  • STRD (Stride):一種10%的非累積優(yōu)先證券,在四種NASDAQ上市證券中排名最低,因此錯(cuò)過(guò)的股息永不累積,并以最寬的有效收益率交易。
  • STRE (Stream):一種以歐元計(jì)價(jià)的10%永續(xù)優(yōu)先證券,在盧森堡證券交易所上市,旨在吸引歐洲收益型投資者。

2026年7月的Bitcoin出售為STRF、STRE、STRK和STRD的季度股息以及STRC的月度支付提供了資金,這提醒我們這五種證券都來(lái)自同一個(gè)公司資金池。STRC的獨(dú)特性在于其利率每月重置,這使其成為衡量市場(chǎng)對(duì)Strategy信心最敏感的晴雨表。

STRC崩盤(pán)與Strategy的Bitcoin出售

STRC在其最初的十個(gè)月里大部分時(shí)間都緊貼面值,隨后在六周內(nèi)連續(xù)下跌。5月14日,該股在除息日收于100美元,但Bitcoin已經(jīng)遠(yuǎn)低于其10月份的紀(jì)錄,而Strive選擇同一天宣布每日SATA股息,這加劇了競(jìng)爭(zhēng)壓力。

信心的首次動(dòng)搖來(lái)自一次象征性出售。5月26日至5月31日期間,Strategy出售了32枚BTC,約250萬(wàn)美元,以支付STRC分紅,這是自2022年12月以來(lái)首次出售Bitcoin。Michael Saylor在第一季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上預(yù)示了這一舉動(dòng),稱(chēng)公司將出售部分Bitcoin“以穩(wěn)定市場(chǎng)”,然而這一披露仍然動(dòng)搖了那些曾認(rèn)為公司奉行永不拋售原則的持有者。

6月份拋售加速,Bitcoin跌破60,000美元。STRC在6月17日收于當(dāng)時(shí)創(chuàng)紀(jì)錄的89美元,在15億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)回購(gòu)耗盡部分現(xiàn)金儲(chǔ)備后進(jìn)一步下跌,并在6月26日觸及盤(pán)中低點(diǎn)71.25美元。分析師將最后階段的大部分跌幅歸因于強(qiáng)制拋售,因?yàn)槟切┩ㄟ^(guò)leverage在margin上購(gòu)買(mǎi)“穩(wěn)定”證券的持有者被連續(xù)清算。Rosen律師事務(wù)所同周啟動(dòng)了投資者調(diào)查。

Strategy于6月29日發(fā)布了數(shù)字信用資本框架作為回應(yīng),幾天后又出售了3,588枚BTC,約2.16億美元,這是其歷史上最大規(guī)模的Bitcoin出售,以支付所有五種優(yōu)先證券的第二季度股息。部分出售以每枚約60,773美元的價(jià)格執(zhí)行,低于公司約75,700美元的平均成本,這意味著Strategy為支付收益型投資者而蒙受了損失。

這一回應(yīng)部分奏效。STRC在一周內(nèi)回升至80多美元,Standard Chartered的研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為該證券嚴(yán)重超額抵押,并將此次事件定性為溝通失敗,應(yīng)會(huì)向面值回歸。此次崩盤(pán)仍然是Bitcoin支持信貸的一個(gè)決定性壓力測(cè)試,我們?cè)跉v史加密貨幣崩盤(pán)指南中涵蓋了類(lèi)似事件。

STRC崩盤(pán)與Strategy的Bitcoin出售

STRC的風(fēng)險(xiǎn)與安全性

STRC在設(shè)計(jì)上比Strategy的普通股更安全,具有累積股息、優(yōu)先于MSTR的地位、專(zhuān)用現(xiàn)金儲(chǔ)備以及市值仍數(shù)倍于優(yōu)先債務(wù)的國(guó)庫(kù)。但這并不能使其成為儲(chǔ)蓄產(chǎn)品,6月份的回撤證明100美元的目標(biāo)是公司可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

我們最重視的風(fēng)險(xiǎn)包括:

  • Bitcoin依賴(lài)性:Strategy支付股息的能力幾乎完全依賴(lài)于其Bitcoin持有量,因此,長(zhǎng)期的熊市會(huì)侵蝕支撐每次支付的資產(chǎn)基礎(chǔ)。
  • 酌情股息:董事會(huì)必須從合法可用資金中宣布每次支付,雖然未支付的金額會(huì)累積,但持有者無(wú)法強(qiáng)制按時(shí)分發(fā)。
  • 無(wú)抵押品:沒(méi)有Bitcoin抵押給STRC持有者,他們僅擁有對(duì)超過(guò)80億美元可轉(zhuǎn)換債務(wù)之后的剩余公司資產(chǎn)的索賠權(quán)。
  • 價(jià)格不穩(wěn)定性:2026年6月,以面值為目標(biāo)機(jī)制失效數(shù)周,那些利用leverage對(duì)抗假定95美元底價(jià)的買(mǎi)家被連續(xù)清算。
  • 發(fā)行依賴(lài)性:Strategy的模型依賴(lài)于持續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng),持續(xù)低于面值的折扣會(huì)關(guān)閉ATM計(jì)劃,該計(jì)劃為Bitcoin購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備金補(bǔ)充提供資金。
  • 不斷上升的支付負(fù)擔(dān):每次利率上調(diào)都會(huì)增加優(yōu)先股和利息的年度股息支出,目前已接近17.6億美元,從而收緊未來(lái)的覆蓋范圍。
  • 法律和監(jiān)管審查:一項(xiàng)公開(kāi)的律師事務(wù)所調(diào)查增加了頭條新聞風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)可能獨(dú)立于Bitcoin而影響價(jià)格。
  • 無(wú)存款保護(hù):STRC不受FDIC保險(xiǎn)保護(hù),不具備銀行賬戶(hù)、貨幣市場(chǎng)基金或國(guó)債所附帶的任何保障。

STRC支持購(gòu)買(mǎi)的交易所

如果你在加密貨幣交易所購(gòu)買(mǎi)數(shù)字貨幣時(shí)還沒(méi)有手續(xù)費(fèi)的優(yōu)惠,可以通過(guò)以下方式獲得返現(xiàn):

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如何購(gòu)買(mǎi) STRC

1.進(jìn)入幣安APP,在首頁(yè)搜索欄輸入STRC,選擇STRC/USDT交易對(duì),STRC也支持合約交易。如圖

如何購(gòu)買(mǎi) STRC

2.進(jìn)入STRC購(gòu)買(mǎi)界面,點(diǎn)擊買(mǎi)入,如圖

如何購(gòu)買(mǎi) STRC_圖2

3.輸入買(mǎi)入金額,點(diǎn)擊預(yù)覽,如圖

如何購(gòu)買(mǎi) STRC_圖3

4.查看預(yù)覽情況,最后點(diǎn)擊兌換并買(mǎi)入STRC,如圖

如何購(gòu)買(mǎi) STRC_圖4

常見(jiàn)問(wèn)題

STRC 是加密貨幣還是token?

不。STRC 是一種在 NASDAQ 上市的優(yōu)先股,像任何其他美國(guó)證券一樣通過(guò)普通經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)交易。它間接提供了對(duì) Strategy 的 Bitcoin 金庫(kù)的敞口,并且沒(méi)有任何版本存在于區(qū)塊鏈上。

STRC多久支付一次股息?

STRC 每月支付兩次股息,這是股東批準(zhǔn)的變更,于 2026 年 6 月 30 日記錄日期生效。記錄日期為每月 15 日和月末,現(xiàn)金支付大約在每個(gè)記錄日期后兩周。

Strategy可以削減 STRC 股息率嗎?

是的,但有限制。削減上限為每月 25 個(gè)基點(diǎn),外加與 SOFR 掛鉤的調(diào)整,利率不能低于當(dāng)前每月 SOFR 基準(zhǔn),并且在任何應(yīng)計(jì)股息未支付的情況下不允許削減。

我在哪里可以購(gòu)買(mǎi)STRC?

STRC 在 NASDAQ 上交易,在美國(guó)境外可通過(guò) eToro 購(gòu)買(mǎi),此外,大多數(shù)主要經(jīng)紀(jì)商,包括 Fidelity、Schwab、Interactive Brokers 和 Robinhood,也提供該股票。一些提供股票交易的加密平臺(tái),例如 Kraken,也在支持的地區(qū)上市了該股票。

STRC 是否由 Bitcoin支持?

僅間接支持。Strategy 的 Bitcoin 金庫(kù)為公司支付股息提供了資源,但沒(méi)有將任何幣種質(zhì)押給 STRC 持有人作為抵押品,STRC 持有人的債權(quán)位于公司債券持有人之后的剩余公司資產(chǎn)上。

結(jié)語(yǔ)

STRC 是 Bitcoin 金庫(kù)時(shí)代涌現(xiàn)出的最具創(chuàng)新性的證券之一,它通過(guò)每月利率調(diào)整和嚴(yán)格的發(fā)行計(jì)劃,將波動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高現(xiàn)金 yield。

2026 年 6 月的崩盤(pán)揭示了該模型的脆弱性和韌性。價(jià)格目標(biāo)被打破,Strategy 虧本出售 Bitcoin 以繼續(xù)向持有人支付款項(xiàng),然而,每筆股息都以現(xiàn)金形式支付,公司也因此制定了規(guī)范的儲(chǔ)備政策和回購(gòu)工具,這是其此前所缺乏的。

我們認(rèn)為,坦率地說(shuō),STRC 持有人正在為 Strategy 的資產(chǎn)負(fù)債表提供擔(dān)保,并因此獲得 12% 的報(bào)酬。任何購(gòu)買(mǎi)者都應(yīng)理解股息的酌情性質(zhì),根據(jù)可能再次出現(xiàn)的下跌調(diào)整頭寸規(guī)模,并將該 yield 視為對(duì)與 Michael Saylor 的 Bitcoin 信念相關(guān)的真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

以上就是腳本之家小編給大家分享的STRC是什么?怎么買(mǎi)?解析Strategy的Stretch優(yōu)先股與股息的詳細(xì)解讀了,希望大家喜歡!

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