第一個吃到Robinhood Chain這波熱度的，是漲近 20% 的Arbitrum
Robinhood 這個大房客，讓 Arbitrum 開張收租。
ARB 今日盤中一度觸及 0.094 美元，近一周漲近 20%，是過去一周表現(xiàn)最強的主流 L2 代幣之一。
推動這輪上漲的催化劑，是「Robinhood Chain」的發(fā)布——Robinhood 基于 Arbitrum 技術(shù)打造的 RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）Layer2，7 月 1 日在倫敦發(fā)布會上正式上線主網(wǎng)。
而背后更隱蔽的邏輯，是一條運行了一年半的老規(guī)則被重新擺上臺面：Robinhood Chain 的收入會有一部分自動流回 Arbitrum 生態(tài)，一大塊直接進 ArbitrumDAO 金庫。這不是新政策，而是一個此前不溫不火的分成機制，因為 Robinhood 這個重量級 TradFi 品牌入場，第一次被市場認真定價。
一年半以來的第一個大房客
這條規(guī)則叫Arbitrum 擴展計劃（AEP），2024 年 1 月由 Arbitrum 基金會聯(lián)合 Offchain Labs 推出。簡單來說就是允許 Arbitrum 把自家技術(shù)開放出去、讓別人來搭鏈，條件是分成。
分成邏輯很簡單：任何用 Arbitrum Orbit 技術(shù)搭建、但不結(jié)算在 Arbitrum One/Nova 上（比如直接結(jié)算到以太坊或 Base）的獨立鏈，要把凈協(xié)議收入的 10% 分給 Arbitrum 生態(tài)——8% 進 DAO 金庫，2% 給開發(fā)者公會。但結(jié)算回 Arbitrum One/Nova 的 L3，比如 Xai、Sanko，則無需分成，繼續(xù)保留生態(tài)一級成員身份。
關(guān)鍵在于，Robinhood Chain 并不是第一條觸發(fā) AEP 的鏈。此前 Degen Chain、Onyx、Flynet 這類結(jié)算到 Base 的小鏈，早就在繳這筆分成，只是體量太小，沒人在意。Robinhood Chain 的不同之處，只在于它是第一條把分成金額做出規(guī)模感的重量級鏈。
數(shù)據(jù)很漂亮，收租盤子還很小
據(jù) Robinhood 國際及加密貨幣業(yè)務(wù)負責(zé)人Johann 披露的最新數(shù)據(jù)：截至 7 月 10 日，上線一周多，Robinhood Chain 交易筆數(shù)超 1700 萬筆，地址超 35 萬，TVL 約 2.5 億美元，DEX 成交量超 10 億美元。對一條剛上線的鏈來說，這份成績單確實亮眼。
但收租的盤子遠沒有這么大。據(jù)Dune 數(shù)據(jù)，截止發(fā)文，Robinhood Chain 目前的協(xié)議收入約 14.7 萬美元，扣除數(shù)據(jù)結(jié)算回以太坊 L1 的成本后，僅有 14.6 萬美元。即使把 10% 分給 Arbitrum DAO，這筆錢也少的可憐。ARB 這輪上漲反映的是市場對 AEP 協(xié)議未來擴容邊界的溢價估值，是一次典型的敘事驅(qū)動行情。
把想象空間攤開看，AEP 的天花板確實不低：Robinhood 平臺總資產(chǎn)約 3240 億美元、托管資產(chǎn)約 1436 億美元，代幣化股票已擴到 2000 多個代幣、覆蓋 120 國，這些資產(chǎn)今天大多還沒上鏈。一旦結(jié)算逐步遷過來，5.7 萬美元的分成基數(shù)會站上一個完全不同的量級。
一邊老房東要丟最大租客，一邊新房東剛接到大單
Arbitrum 這套「收租」模式其實并不新鮮。Optimism 已經(jīng)把「房東」生意跑了很久。
Optimism Collective 通過 OP Stack 向所有 Superchain 成員鏈（Base、Zora、Mode、Unichain 等）收租——按協(xié)議收取排序器收入的 2.5% 或凈利潤的 15%（取高者），OP Mainnet 自己也把凈收入上繳金庫。但它的租金已經(jīng)在逐步縮水，2026 年一季度進一步降到約 290 萬美元（其中 Base 一家貢獻約 140 萬美元），較上一季度的 370 萬美元環(huán)比下降 21.5%。
今年 2 月，Base 官宣要脫離 OP Stack——按 Gas 費口徑，Base 貢獻了流入 Collective 約 96.5% 的收入，消息一出 OP 代幣兩天內(nèi)跌了 28%。
而與此同時，Arbitrum 剛好靠 Robinhood Chain 把自己的房東生意從零盤活。兩者的結(jié)構(gòu)完全對等——同樣是底層技術(shù)方向外部鏈收租、錢進自己的 DAO 金庫（ArbitrumDAO vs Optimism Collective），只不過 Arbitrum 的 AEP 雖然 2024 年就寫好了規(guī)則，卻一直沒什么大房客，直到這周才第一次真正把「收租」做出規(guī)模感。
但這個大租客，留得住嗎
也正是 Base 這段歷史，被一些分析師拿來潑冷水。有觀點認為，按同樣的劇本，Robinhood Chain 遲早也會像 Base 脫離 OP Stack 那樣脫離 Arbitrum Orbit、直接對齊以太坊。據(jù)growthepie 數(shù)據(jù)，Robinhood Chain 單日排序器收入已近 6 萬美元，在以太坊 L2 中僅次于 Base 的 7.2 萬美元，接近母鏈 Arbitrum 的三倍。
更微妙的是受益方問題。Robinhood Chain 上線一周已成為僅次于 Base 的第二大以太坊 DA 需求方，排序器支付 blob fees、以 ETH 結(jié)算并永久銷毀。有分析師據(jù)此認為，如果這條鏈只能有一種生態(tài)貨幣，那更可能是 ETH 而非 ARB。
以上就是第一個吃到Robinhood Chain這波熱度的，是漲近 20% 的Arbitrum的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于Robinhood帶動ARB大漲的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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