導(dǎo)致比特幣BTC跌破6萬美元的因素有哪些？比特幣后市行情走勢(shì)與八大原因分析
摘要：近期行情仍不甚樂觀，加密貨幣總市值徘徊在2萬億美元以下，近一個(gè)月跌幅20%；BTC跌至6萬美元大關(guān)以下，近一個(gè)月跌幅超20%。本輪市場(chǎng)下跌由哪些因素推動(dòng)？后市行情怎么走？
一、加密行情概覽
據(jù)Tradingview數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，加密市場(chǎng)總市值2.02 萬億美元，一周跌幅6.88%；一月跌幅19.84%；半年跌幅29.97%；一年跌幅30.33%。
BTC價(jià)格報(bào)59346.65美元，一周跌幅5.66%；一月跌幅21.75%；半年跌幅32.41%；一年跌幅32.22%。
其他主流加密貨幣也行情慘淡，ETH跌破1600美元大關(guān)，截至發(fā)稿報(bào)1547.56美元，7日跌幅8.3%；BNB報(bào)559.53美元，7日跌幅2.2%；XRP報(bào)1.03美元，7日跌幅8.9%；HYPE報(bào)62.61美元，7日跌幅5.4%。
二、加密行情普跌原因分析
1.Strategy引發(fā)的恐慌
Strategy的比特幣買入速度放緩可能是導(dǎo)致市場(chǎng)情緒疲軟的原因之一。據(jù)Strategy報(bào)告稱，截至6月21日當(dāng)周，其比特幣增持量為520枚，創(chuàng)下18個(gè)月以來的最低單周增持量。Strategy在此期間發(fā)行股票所得凈收益中的3億美元被用于補(bǔ)充現(xiàn)金儲(chǔ)備。
另外，STRC 的交易價(jià)格遠(yuǎn)低于 100 美元的錨定價(jià)值。6月25日，STRC 跌至歷史新低 75 美元，截至發(fā)稿報(bào)75.69美元；普通股 MSTR 跌破 90 美元關(guān)口，截至發(fā)稿報(bào)85.33美元。STRC和MSTR的雙重下挫進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與比特幣相關(guān)敞口風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，投資者情緒持續(xù)承壓。
Arkham Intelligence 警告稱，優(yōu)先股持續(xù)疲軟可能會(huì)使未來的融資更加困難。如果投資者興趣持續(xù)減弱，這種情況可能會(huì)在長期內(nèi)拖累Strategy的比特幣積累策略。
CryptoQuant于6月23日發(fā)布報(bào)告：敦促Strategy停止購買比特幣，并在恢復(fù)增持前將其現(xiàn)金儲(chǔ)備恢復(fù)至約28億美元。Strategy表示，股息覆蓋率已從七年多驟降至約14個(gè)月。
比特幣機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理公司Two Prime的首席執(zhí)行官Alexander Blume指出：“Strategy的波動(dòng)持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，讓人回想起市場(chǎng)此前經(jīng)歷的其他重大暴跌。”
2.ETF凈流出
周三現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）出現(xiàn)高達(dá)4.69億美元的巨額凈流出，周四，ETF凈流出更是高達(dá)6.96億美元，錄得六天凈流出。ETF凈流入或凈流出指標(biāo)是衡量機(jī)構(gòu)需求的關(guān)鍵，ETF持續(xù)凈流出反映機(jī)構(gòu)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，并進(jìn)一步加劇市場(chǎng)拋壓。
3.美股壓力與AI虹吸效應(yīng)
大型科技股的下跌打擊了投資者的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，給本已脆弱的加密貨幣市場(chǎng)帶來了更大壓力。周三，存儲(chǔ)芯片制造商美光科技（MU）發(fā)布強(qiáng)勁財(cái)報(bào)后股價(jià)飆升，但其他大部分大型科技股下跌，導(dǎo)致納斯達(dá)克指數(shù)下跌 0.4%。
即使比特幣并不直接與人工智能賽道競(jìng)爭(zhēng)，但投機(jī)性資本正越來越多地流向人工智能領(lǐng)域。SpaceX IPO，以及投資者對(duì) OpenAI 和 Anthropic 未來 IPO 的期待，正為高增長資本開辟了一個(gè)全新的投資方向。機(jī)構(gòu)投資者越來越傾向于那些能夠產(chǎn)生強(qiáng)勁盈利、不斷增長現(xiàn)金流并占據(jù)主導(dǎo)地位的企業(yè)。簡而言之，在目前階段，人工智能已經(jīng)取代加密貨幣，成為市場(chǎng)首選的投機(jī)工具。
另外，美國政府收購英特爾9.9%的股份、提議向量子計(jì)算公司提供20億美元的資金、開放聯(lián)邦土地用于數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，以及制定“前沿模型”發(fā)布框架等都會(huì)吸引人們對(duì)股市的關(guān)注。
目前，比特幣的交易表現(xiàn)更像是一只高杠桿科技股。在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓時(shí)期，系統(tǒng)性投資者通常會(huì)首先減少對(duì)波動(dòng)性最大的持倉的敞口，而逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資金通常會(huì)尋求現(xiàn)金、短期美國國債和傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的庇護(hù)，而不是加密貨幣。因此，無論風(fēng)險(xiǎn)偏好上升還是下降，比特幣都會(huì)遭受損失。
4.美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期與通脹擔(dān)憂
市場(chǎng)不僅仍在消化人工智能繁榮帶來的資本需求，還在消化沃什的鷹 派立場(chǎng)轉(zhuǎn)變。
美聯(lián)儲(chǔ)下一步基本可以確定要加息而不是降息，而且加息可能會(huì)比市場(chǎng)此前預(yù)期的時(shí)間早得多。
據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，隨著交易員們認(rèn)為美國在12月前加息的可能性從一個(gè)月前的68%上升至80%，市場(chǎng)對(duì)比特幣等資產(chǎn)的需求有所減弱。
在通脹方面，市場(chǎng)最初對(duì)美國5月份個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)顯示通脹加速至4.1%，創(chuàng)2023年4月以來最高水平的反應(yīng)并不強(qiáng)烈。更廣泛的避險(xiǎn)情緒蔓延至加密資產(chǎn)，大約 5 億美元的比特幣杠桿多頭頭寸在一小時(shí)內(nèi)被清算，加速了比特幣價(jià)格本次探底。
美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)持續(xù)通脹而維持緊縮的貨幣政策，導(dǎo)致金融市場(chǎng)可用的投機(jī)資本總量縮水。由于整體流動(dòng)性減少，AI又在展示虹吸效應(yīng)，比特幣難以獲得扭轉(zhuǎn)其長期下跌趨勢(shì)所需的持續(xù)買盤。
5.短期交易者減少
CryptoQuant指出：加密市場(chǎng)繼續(xù)顯示出投機(jī)需求疲軟的跡象，短期持有者 (STH) 實(shí)際價(jià)格同比動(dòng)量進(jìn)一步跌入負(fù)值區(qū)域。該指標(biāo)已從 3 月中旬的約 -2.4% 下降到周二的約 -24%，最近的買家以遠(yuǎn)低于一年前的價(jià)格水平入場(chǎng)。持續(xù)下跌的指標(biāo)反映出短期交易者參與度的下降，盡管目前的讀數(shù)與之前的熊市重置時(shí)期相比仍然較好，當(dāng)時(shí)該指標(biāo)會(huì)下降到 -55% 到 -65% 之間。
CryptoQuant 分析師 Zizcrypto指出：“這些指標(biāo)與短期持有者成本基礎(chǔ)嚴(yán)重重置的時(shí)期相吻合，之后市場(chǎng)狀況最終有所改善。”雖然比特幣價(jià)格可能在指標(biāo)反轉(zhuǎn)之前開始回升，但CryptoQuant表示，該指標(biāo)尚未顯示出短期持有者信心持續(xù)改善的跡象。
6.CLARITY法案仍未通過
《CLARITY法案》是美國建立加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)框架的主要立法舉措，該法案需要在國會(huì)夏季休會(huì)前大約五周內(nèi)克服一項(xiàng)關(guān)鍵的程序性障礙。如果未能通過，該法案將被推遲到秋季審議，從而在關(guān)鍵時(shí)刻失去一個(gè)潛在的市場(chǎng)催化劑。
加密記者Eleanor Terrett曾發(fā)文表示，如果要在7月4日前將加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案CLARITY Act推進(jìn)成為法律，需要同時(shí)滿足多重復(fù)雜條件：包括找到共和黨與民主 黨都能接受的倫理解決方案、修訂農(nóng)業(yè)相關(guān)條款中的問題、合并多項(xiàng)法案內(nèi)容、在參議院爭(zhēng)取60票通過，這在時(shí)間安排、流程執(zhí)行、以及立法節(jié)奏上已“幾乎不可能”。
7.礦工拋壓
鏈上數(shù)據(jù)平臺(tái)CryptoQuant長期將礦工儲(chǔ)備作為重要觀察指標(biāo)。歷史上，無論是2018年熊市還是2022年熊市后期，都曾出現(xiàn)礦工持倉下降、算力回落與價(jià)格探底同步發(fā)生的現(xiàn)象。2024年減半后，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)由6.25 BTC降至3.125 BTC，礦工收入受到明顯影響。在比特幣價(jià)格持續(xù)走弱背景下，部分礦企通過出售儲(chǔ)備BTC補(bǔ)充現(xiàn)金流，進(jìn)一步增加市場(chǎng)供給壓力。
8.熊市周期規(guī)律
除了短期利空因素之外，部分分析人士認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)也符合比特幣長期周期規(guī)律。
市場(chǎng)普遍關(guān)注以BTC減半為核心的“四年周期”。每次減半后，新幣供給下降，市場(chǎng)通常經(jīng)歷積累階段、牛市擴(kuò)張、市場(chǎng)狂熱、深度調(diào)整四大階段。而今，越來越多的分析師正在爭(zhēng)論“四年周期”是否依然存在，甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為比特幣未來走勢(shì)將越來越接近宏觀風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而非完全遵循傳統(tǒng)減半周期。但即使支持周期理論的分析師，也普遍認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)尚未出現(xiàn)底部區(qū)域的典型鏈上特征。因此，當(dāng)前的加密市場(chǎng)走勢(shì)基本符合熊市周期走勢(shì)規(guī)律。
三、后市行情怎么走？
目前看漲結(jié)構(gòu)不明顯。但下行勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，移動(dòng)平均收斂/發(fā)散指標(biāo)（MACD）跌破信號(hào)線，暗示下行壓力正在減弱，而相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）為 28，表明超賣狀況，這可能會(huì)減緩但尚未扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。
比特幣價(jià)格可能會(huì)沿著阻力最小的路徑繼續(xù)下跌，直至 2024 年 7 月 5 日觸及 53,485 美元的低點(diǎn)。
- 萊比特礦池創(chuàng)始人江卓爾：當(dāng)前Strategy的mNAV已跌至0.72，接近上一輪熊市期間2022年5月創(chuàng)下的0.7低點(diǎn)，結(jié)合近期STRC脫錨等市場(chǎng)情緒事件判斷，目前已處于本周期mNAV底部區(qū)域。 mNAV往往領(lǐng)先BTC價(jià)格見底約6個(gè)月，并基于「四年周期」及波動(dòng)率遞減模型推算，本輪比特幣熊市或于2026年10月至12月見底，目標(biāo)價(jià)格區(qū)間為4.2萬至4.4萬美元。近期中短期策略仍以賣出現(xiàn)貨并做空為主，待預(yù)期底部到來后再轉(zhuǎn)為買入現(xiàn)貨做多。
- CryptoQuant 首席執(zhí)行官 Ki Young Ju ：目前尚不能確認(rèn)比特幣已處于本輪周期底部。其基于對(duì)數(shù)尺度圖表分析指出，按照傳統(tǒng)周期規(guī)律，比特幣當(dāng)前價(jià)格看起來仍未接近底部區(qū)域。隨著價(jià)格接近投資者成本基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比通常會(huì)明顯改善；而歷次主要周期中，比特幣價(jià)格均曾觸及已實(shí)現(xiàn)價(jià)格。若本輪周期未出現(xiàn)這一情況，則可能意味著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與以往不同。
- 數(shù)字資產(chǎn)對(duì)沖基金 Hyperion Decimus 聯(lián)合創(chuàng)始人兼投資組合經(jīng)理 Chris Sullivan：我們估計(jì)在 5.4萬美元到 5.7萬美元之間?；蛟S價(jià)格會(huì)跌至 4.8萬美元，然后徹底崩盤。要么價(jià)格突破 8.2萬美元的關(guān)鍵點(diǎn)位。投資者過于關(guān)注市場(chǎng)敘事，而忽視了市場(chǎng)機(jī)制。
- 交易員 Killa：價(jià)格在反彈后有望反彈至 7 萬美元附近。
- 交易員 RektProof：BTC/USD 在本月剩余時(shí)間內(nèi)的交易區(qū)間內(nèi)將以 6萬美元為下限。“總體而言，價(jià)格將轉(zhuǎn)向供應(yīng)，回落至均衡低點(diǎn)，然后再回升至低迷的高點(diǎn)，超過 7 萬美元。”
- 對(duì)沖基金經(jīng)理菲利普·拉豐：對(duì)比特幣的未來“有些擔(dān)憂”，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)不斷增加的情況下。
- 億萬富翁投資者馬克·庫班：他已出售了大部分比特幣，因?yàn)樵诘鼐壵蝿?dòng)蕩和美元疲軟的時(shí)期，比特幣未能起到對(duì)沖作用。
以上就是導(dǎo)致比特幣BTC跌破6萬美元的因素有哪些？比特幣后市行情走勢(shì)與八大原因分析的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于導(dǎo)致比特幣BTC跌破6萬美元的原因的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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