歐盟監(jiān)管升級(jí)：穩(wěn)定幣合規(guī)要求收緊，MiCA 2.0擬納入DeFi框架
加密行業(yè)正聚焦兩大監(jiān)管焦點(diǎn)：一是穩(wěn)定幣，全球市值已達(dá)2511億美元，USDT、USDC占主導(dǎo)，歐盟MiCA要求儲(chǔ)備透明、60%資金存歐盟銀行，USDT因不合規(guī)遭多家交易所限制；二是MiCA 2.0擬納入DeFi監(jiān)管，但"完全去中心化"定義仍懸而未決，歐盟預(yù)計(jì)2026年中才明確法律界定，將決定哪些DeFi項(xiàng)目可獲豁免。
歐盟委員會(huì)正在征求意見(jiàn)，探討如何調(diào)整MiCA——其加密和區(qū)塊鏈行業(yè)的監(jiān)管框架。
今年五月，歐盟委員會(huì)開(kāi)啟了評(píng)論期，征求對(duì)加密貨幣和區(qū)塊鏈行業(yè)監(jiān)管的反饋。
評(píng)論期將為加密資產(chǎn)市場(chǎng)（MiCA）立法框架的最終修訂和補(bǔ)充提供前。有人已經(jīng)將預(yù)期中的新框架稱為“MiCA 2.0”。
Coinbase歐洲區(qū)總監(jiān)兼政策主管Katie Harries告訴Cointelegraph，有幾個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域“改進(jìn)有助于確保該框架在數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管下一階段保持競(jìng)爭(zhēng)力。”
隨著歐盟加密法的更新，加密行業(yè)希望在去中心化金融（DeFi）、穩(wěn)定幣和代幣化方面獲得更明確的監(jiān)管。
MiCA只是第一步
MiCA規(guī)則的全面應(yīng)用和執(zhí)行于2024年12月30日開(kāi)始，首批許可證于2025年初發(fā)放。
盡管立法過(guò)程漫長(zhǎng)且復(fù)雜，歐盟仍成功建立了加密貨幣監(jiān)管框架，領(lǐng)先于美國(guó)。據(jù)哈 里斯介紹，“MiCA幫助設(shè)定了數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的早期全球基準(zhǔn)，并賦予歐盟先行優(yōu)勢(shì)。”
這代表了歐盟的“重要第一步”，為其成員國(guó)制定了“一套統(tǒng)一的加密規(guī)則手冊(cè)”。“它為消費(fèi)者提供了更大的保護(hù)和透明度，同時(shí)為企業(yè)提供了在歐盟范圍內(nèi)建設(shè)、投資和發(fā)展所需的監(jiān)管清晰度。”
Harries表示，對(duì)Coinbase來(lái)說(shuō)，MiCA為其在歐洲拓展業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)，使其能夠“進(jìn)入零售和機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的下一階段采納”。
現(xiàn)在，布魯塞爾正尋求重新校準(zhǔn)其具有里程碑意義的立法。咨詢分為四個(gè)部分：
- 資產(chǎn)參考代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMTs）以外的加密資產(chǎn)的監(jiān)管范圍與定義
- EMT、ART及其發(fā)卡機(jī)構(gòu)的要求
- 定義加密資產(chǎn)服務(wù)提供商（CASP）的法律框架
- MiCA 1.0 未涵蓋的話題，例如 DeFi 和預(yù)測(cè)市場(chǎng)
穩(wěn)定幣討論具有監(jiān)管影響
據(jù)Notabene監(jiān)管與合規(guī)總監(jiān)Catarina Veloso介紹，第二部分將影響穩(wěn)定幣，是“咨詢中最長(zhǎng)且可以說(shuō)最具政治色彩的部分”。
穩(wěn)定幣的使用方式，無(wú)論是作為主流零售支付工具、批發(fā)結(jié)算軌道，還是“跨境支付現(xiàn)有支付方式的補(bǔ)充”，都可能對(duì)穩(wěn)定幣政策的制定產(chǎn)生重大影響。
“如果穩(wěn)定幣主要被視為加密交易工具，關(guān)注點(diǎn)很可能仍會(huì)繼續(xù)放在投資者保護(hù)和市場(chǎng)誠(chéng)信上。如果它們被視為支付基礎(chǔ)設(shè)施，那么贖回、流動(dòng)性、準(zhǔn)備金管理、運(yùn)營(yíng)韌性和監(jiān)管報(bào)告將變得更加核心。”
它們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)“在很大程度上取決于它們?nèi)绾伪皇褂?、在何種規(guī)模、由誰(shuí)使用，以及與金融體系的哪些部分相關(guān)聯(lián)。”
Harries表示，Coinbase希望看到MiCA 2.0“通過(guò)重新調(diào)整儲(chǔ)備、獎(jiǎng)勵(lì)和多重發(fā)行模式的規(guī)則，使歐元穩(wěn)定幣更具競(jìng)爭(zhēng)力。”允許更多穩(wěn)定幣儲(chǔ)備持有“高質(zhì)量主 權(quán)資產(chǎn)”，可以在不犧牲安全的情況下降低風(fēng)險(xiǎn)。
另一個(gè)方面是穩(wěn)定幣獎(jiǎng)勵(lì)。目前，EMT發(fā)行人被禁止提供利息。但據(jù)Veloso介紹，“這可能削弱歐元計(jì)價(jià)穩(wěn)定幣的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)用戶轉(zhuǎn)向外幣穩(wěn)定幣或監(jiān)管范圍之外的收益率結(jié)構(gòu)。”
哈 里斯表示：“MiCA應(yīng)允許非利息激勵(lì)措施，如返現(xiàn)和忠誠(chéng)度計(jì)劃，這些是支付領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)功能，有助于推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者選擇。”
將DeFi和預(yù)測(cè)市場(chǎng)納入其中
目前，MiCA不涵蓋完全去中心化且無(wú)任何中介機(jī)制運(yùn)行的CASP。Veloso指出，雖然聽(tīng)起來(lái)簡(jiǎn)單，“去中心化很少是二元的。”
為了制定關(guān)于DeFi的明智政策，歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須知道如何評(píng)估CASP是否完全去中心化，以及“哪些指標(biāo)應(yīng)當(dāng)重要：對(duì)協(xié)議的控制、治理權(quán)、管理密鑰、前端控制、收入捕獲、可升級(jí)性，或可識(shí)別人員影響結(jié)果的能力”。
據(jù)Taylor Wessing高級(jí)合伙人Miroslav ?uri?介紹，許多CAPS已經(jīng)將客戶與DeFi平臺(tái)連接起來(lái)。但由于這些平臺(tái)免于MiCA，監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在在問(wèn)“CASP是否應(yīng)通過(guò)對(duì)其為客戶提供的DeFi平臺(tái)進(jìn)行盡職調(diào)查來(lái)履行其對(duì)客戶的受托義務(wù)。”
“委員會(huì)似乎準(zhǔn)備探索不同的方法，包括一些可能只允許CASP將客戶連接到經(jīng)過(guò)認(rèn)證的DeFi平臺(tái)（在某種新的認(rèn)證制度下）。”
預(yù)測(cè)市場(chǎng)也是歐盟目前關(guān)注的熱門話題。目前尚無(wú)統(tǒng)一的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，且一些國(guó)家禁止預(yù)測(cè)市場(chǎng)。
委員會(huì)正在征求意見(jiàn)，了解這些措施是否為消費(fèi)者帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，以及它們是否屬于MiCA或金融工具市場(chǎng)指令（MiFD）的范疇。
久里奇表示，這將取決于合同本身的性質(zhì)。“根據(jù)平臺(tái)上可用的活動(dòng)合同[...]平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商很容易受到不同且有時(shí)相互沖突的監(jiān)管框架要求約束，范圍從賭 博的MiFID II到MiCA監(jiān)管框架。”
接下來(lái)是什么？
加密行業(yè)觀察人士表示，他們打算在整個(gè)過(guò)程中與布魯塞爾保持對(duì)話。哈 里斯表示，新的有效MiCA將需要“行業(yè)、政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的對(duì)話，借鑒框架的實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，并在哪些領(lǐng)域更清晰或靈活，有助于支持該地區(qū)下一階段的增長(zhǎng)。”
評(píng)論期將于8月31日結(jié)束，但據(jù)久里奇稱，整個(gè)過(guò)程可能需要數(shù)年時(shí)間。
“鑒于咨詢中提出的復(fù)雜問(wèn)題以及歐盟立法進(jìn)程的通常進(jìn)展速度......很難指望在2028年前會(huì)有具體立法提案通過(guò)。”
以上就是歐盟監(jiān)管升級(jí)：穩(wěn)定幣合規(guī)要求收緊，MiCA 2.0擬納入DeFi框架的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣合規(guī)，DeFi待定的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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