比特幣失守6.6萬美元，流動性已經(jīng)拋棄加密市場？
昨日晚間開始，加密市場持續(xù)震蕩下跌。比特幣情緒急劇惡化，市場承壓程度為近數(shù)月來最嚴峻。剛剛比特幣短時跌破66000美元，最低觸及65450美元，24小時跌超7.05%。以太坊最低觸及1838.88美元，24小時跌超7.2%。大部分主流幣種均出現(xiàn)明顯下跌。
Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時全網(wǎng)爆倉17.80億美元，多單爆倉15.97億美元，空單爆倉1.83億美元。比特幣多單爆倉8.60億美元，以太坊多單爆倉4.45億美元，Solana多單爆倉8435.29萬美元。最近24小時，全球超過27.8萬人被爆倉。
AI概念刺激美股不斷上漲，頭部交易所紛紛布局美股交易?，F(xiàn)貨ETF資金不斷外流，Strategy賣出持倉比特幣，這些因素共同作用，使得加密市場目前極度缺乏流動性支撐。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”。
一、加密市場持續(xù)低迷，比特幣失守6.7萬美元
今日凌晨開始，比特幣持續(xù)下跌，剛剛再次快速下挫，短時跌破66000美元，截止發(fā)稿，比特幣最低觸及65450美元，24小時跌幅超過7.05%。以太坊跟隨下跌，短時跌破1900美元，最低觸及1838.88美元，24小時跌幅超過7.2%。加密市場大部分主流幣種均出現(xiàn)明顯下跌。
Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時全網(wǎng)爆倉17.80億美元，多單爆倉15.97億美元，空單爆倉1.83億美元，主爆多單。其中比特幣多單爆倉8.60億美元，以太坊多單爆倉4.45億美元，Solana多單爆倉8435.29萬美元。最近24小時，全球超過27.8萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發(fā)生在 Hyperliquid - BTC-USD 價值 $2749.27萬。
傳統(tǒng)上對比特幣價格具有重要支撐作用的兩大需求來源，現(xiàn)貨ETF與Strategy正同步轉變?yōu)閮r格拖累項，令市場承壓進一步加劇。AI概念刺激美股不斷上漲屢破新高，頭部交易所紛紛布局美股交易。這些因素反應出加密市場目前極度缺乏流動性支撐。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”，成為壓垮加密資產(chǎn)的“最后一根稻草”。
二、美股市場“虹吸”效應顯著，交易所進軍美股交易
AI基建熱情持續(xù)驅動資金，流入半導體與數(shù)據(jù)中心相關板塊。美股連續(xù)第九個交易日收漲。Alphabet宣布擬通過股權融資籌集800億美元，其中包括來自伯克希爾·哈撒韋的投資，以支撐其龐大的AI擴張計劃。高盛分析稱，此次美股行情的催化劑是本周科技領域的大規(guī)模資本募集。
標普500指數(shù)收漲0.13%，連續(xù)五個交易日創(chuàng)收盤歷史新高、首次收于7600點關口上方。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲0.45%，連續(xù)五天創(chuàng)收盤歷史新高。納斯達克指數(shù)收漲0.03%，勉強繼續(xù)創(chuàng)收盤歷史新高。比特幣則與科技股走勢徹底脫鉤。
此外，以幣安為首的頭部加密交易所紛紛布局美股交易市場。幣安日前已經(jīng)宣布，其用戶將能夠交易超過8000種美股和ETF。幣安公布了一項即將推出的計劃，允許客戶將其持有的股票轉換為類加密數(shù)字資產(chǎn)，這是其成為“多資產(chǎn)金融超級應用”這一更宏大愿景的一部分。另外幣安還陸續(xù)上線了六只U本位美股永續(xù)合約。而在此之前，Coinbase已經(jīng)推出美股永續(xù)合約，OKX開源了AI代理交易工具包，Kraken把100只美股變成了鏈上資產(chǎn)。
美股市場對加密貨幣的資金虹吸效應（Capital Siphon Effect）主要體現(xiàn)在流動性分流與市場敘事重心的轉移。以AI為首的美股科技巨頭由于回報率更穩(wěn)定、估值邏輯堅實，正不斷吸引原本屬于加密市場的增量資金，導致加密生態(tài)承壓。而加密行業(yè)頭部交易所進軍美股交易市場，更放大了這種效應，使得原本在加密市場的大量流動性流失，轉向美股市場。
三、Strategy“食言”賣幣，財庫敘事出現(xiàn)裂痕
加密市場最具代表性的比特幣財庫Strategy公司周一披露出售了約32枚比特幣，變現(xiàn)約250萬美元，為該公司2022年底以來首次減持。相較其約590億美元的比特幣總倉位，此次出售規(guī)模微乎其微，卻在市場敏感時刻打破了該公司長期堅守的"只買不賣"極簡主義策略。做市商Wintermute的場外交易員Jasper De Maere表示："此輪拋售看上去是由Strategy披露出售32枚比特幣所觸發(fā)。但現(xiàn)實是，即便沒有這一消息，市場動能已經(jīng)在消退，機構在場外交易臺的參與度也在回落至低位。"
此外，據(jù)Strategy官方公告，Strategy建議將STRC的股息派發(fā)頻率從每月一次調整為每半月一次。如果該提案獲得批準并采納，預計將縮短再投資滯后期，增強流動性與市場效率，并提升價格穩(wěn)定性。該提案需要MSTR和STRC兩類股東共同投票表決，且只有兩類股東均投票贊成才能通過。根據(jù)提案時間線，投票已于4月28日開始，將于6月8日的會議日結束。
Michael Saylor沒能堅持“只買不賣”的策略，一定程度上表明，在加密貨幣熊市低迷期間，曾經(jīng)的財庫敘事也會出現(xiàn)“裂痕”。32枚比特幣對于Strategy來說幾乎可以忽略不計，但它引發(fā)了整個加密市場的軒然大波。
四、ETF資金持續(xù)外流，尚無緩解跡象
6月2日，美國現(xiàn)貨比特幣ETF在5月份錄得大規(guī)模資金流出后，資金外流趨勢進一步延續(xù)，已連續(xù) 11個交易日出現(xiàn)凈流出。
根據(jù)SoSoValue數(shù)據(jù)顯示，周一美國現(xiàn)貨比特幣ETF單日凈流出4.838億美元，其中 貝萊德旗下IBIT流出資金達4.403億美元。當日唯一錄得凈流入的產(chǎn)品為摩根士丹利旗下MSBT，凈流入約614萬美元。過去連續(xù)11個交易日內，美國現(xiàn)貨比特幣ETF累計凈流出資金已達到 34.5億美元。這一趨勢延續(xù)了5月份的疲軟表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，5月美國現(xiàn)貨比特幣ETF凈流出24.3億美元，創(chuàng)下自2025年11月以來最大的單月資金流出紀錄。
Galaxy Digital分析稱，現(xiàn)貨比特幣ETF等資金持續(xù)凈流出，反映出在各類熱門投資主題輪番涌現(xiàn)、市場波動加劇的風險環(huán)境下，老牌主流加密貨幣已經(jīng)上漲乏力。今年加密市場中，不少細分賽道表現(xiàn)亮眼，例如AI關聯(lián)幣種、永續(xù)合約去中心化交易所、隱私幣等，但比特幣并未從中受益。疊加大盤中各類熱門投資主題的分流效應，本輪比特幣熊市大概率還將持續(xù)。
ETF資金曾經(jīng)是比特幣等主流加密資產(chǎn)的核心穩(wěn)定需求來源之一。目前ETF資金持續(xù)外流，且尚無緩解跡象，表明了市場流動性的持續(xù)流失，難以支撐加密貨幣的下行壓力。
五、美伊談判反反復復，中東局勢再度緊張
美國國務卿盧比奧周二在國會接受質詢時明確表示，圍繞伊朗問題的談判中，美國并未提出以解除制裁作為交換條件來恢復霍爾木茲海峽通航。他強調，任何制裁松動都必須以伊朗放棄核計劃為前提。在是否能夠達成結束沖突的協(xié)議問題上，特朗普政府仍未給出明確時間表。特朗普多次表示，只要能夠阻止伊朗獲得核武器，這場戰(zhàn)爭就是值得的，并稱汽油價格將會下降，同時持續(xù)強調即將達成一項“好協(xié)議”。伊朗方面則希望推動一項附帶解除制裁的臨時安排，允許其獲得數(shù)十億美元的石油收入。不過，在談判進行期間，美國仍在擴大對伊朗相關方的制裁措施。
此外，美以兩國領導 人在中東局勢的問題上也出現(xiàn)嚴重分歧。據(jù)報道，特朗普與內塔尼亞胡周一就黎巴嫩軍事行動進行兩次激烈通話，他在通話中怒斥內塔尼亞胡“不服從就會坐牢”，強壓以色列放棄對貝魯特的襲擊計劃。以色列最終未動手，但內塔尼亞胡在國內遭到盟友和反對派批評，被指“喪失主 權”。這場公開化的分歧背后，是特朗普急于談判收場、內塔尼亞胡堅持動武的矛盾。
據(jù)6月3日最新消息，美國中央司令部表示，6月2日，美軍成功擊退了伊朗發(fā)射的多枚彈道導彈及無人機，并針對伊朗在中東全境企圖發(fā)動的襲擊，對格什姆島實施了“自衛(wèi)打擊”。伊朗向其周邊鄰國發(fā)射了數(shù)枚彈道導彈，但所有導彈均未能擊中預定目標。美中央司令部稱，部隊將繼續(xù)保持高度警惕，并隨時準備抵御伊朗在當前?；鹌陂g發(fā)動的任何行動。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊則稱，美國第五艦隊總部遭到伊朗革命衛(wèi)隊空天部隊導彈和無人機襲擊。
伊朗沖突持續(xù)帶來的地緣風險，壓制投資者風險偏好，加密貨幣雖然逐漸進入主流金融資產(chǎn)，但宏觀不利因素依然能作用于該市場。中東局勢的再度惡化使本就脆弱的市場“雪上加霜”，可能成為了壓垮市場的“最后一根稻草”。
六、市場分析解讀
在加密市場持續(xù)低迷，流動性不斷外逃下，我們來看一看市場對此都有哪些分析解讀。
1. Liquid Capital（前LD Capital）創(chuàng)始人易理華表示，比特幣下跌比想象的更加絲滑，最大的利空是股市資金分流，在無限想象力和基本面支撐的 AI 面前，靠敘事的加密從『小甜甜』淪落為『牛夫人』。未來幾個月就是加密探底和震蕩行情，直到徹底完全籌 碼交割和大部分人出場，這個時間專注學習/投資 AI 和逐步抄底加密策略。
2. 據(jù)BIT分析，比特幣年初至今下跌16%，同時正進入歷史上回報偏弱的季節(jié)性窗口。過去十年中，6月比特幣平均回報率僅為+0.7%，夏季月份通常以震蕩整理為主。不過，今年的走勢可能不完全遵循歷史規(guī)律。5月通常是比特幣表現(xiàn)較強的月份之一，但今年的漲幅明顯低于歷史均值，季節(jié)性反轉的概率也因此上升。與此同時，多個重要催化因素即將落地，包括美國受監(jiān)管加密永續(xù)期貨產(chǎn)品，以及計劃于6月8日推出的NasdaqCME加密指數(shù)期貨。盡管季節(jié)性壓力仍在，但從戰(zhàn)術角度看，比特幣或已接近短期底部。若這些催化因素帶來新的買盤支撐，比特幣有望迎來反彈。
3. Tom Lee表示，Bitmine 的以太坊財庫每日質押收益達 100 萬美元。
4. TD Cowen分析師Lance Vitanza表示，市場將 Strategy 交易解讀為 Strategy 大幅減倉比特幣的說法具有誤導性。他認為，這筆交易在經(jīng)濟層面影響微乎其微，不會改變公司的核心比特幣增持邏輯，因此維持對 MSTR 股票 400 美元目標價不變。
5. Benchmark分析師Mark Palmer認為，Strategy 未來不會依賴出售比特幣作為支付優(yōu)先股股息的主要資金來源，更可能繼續(xù)通過發(fā)行股票補充現(xiàn)金儲備。不過，他指出，此次出售表明公司比特幣儲備可在必要時作為優(yōu)先股股息支付的「安全后盾」。
6. Risk Dimensions首席投資官Mark Connors認為，此舉反映出 Strategy 開始優(yōu)先維護資本結構健康，而非堅持「永不賣幣」的絕對立場。他表示，這說明 Michael Saylor 愿意在必要時出售部分比特幣，以保障股東和債權人的利益。
7. 花旗集團策略師稱，美國科技股的過度看漲倉位正使投資者面臨行情反轉的風險。包括大衛(wèi)·查韋在內的花旗團隊表示，對人工智能主題的持續(xù)熱情已將看漲市場押注推至極限，這使得納斯達克100指數(shù)尤其容易受到?jīng)_擊。“在該指數(shù)中進行集中多頭投資‘會增加因任何負面因素出現(xiàn)獲利了結和長期平倉的可能性’，市場下行風險正在加大。”自3月下旬觸底以來，標準普爾500指數(shù)上漲了20%，而納斯達克100指數(shù)更是飆升了33%。根據(jù)動量指標，在過去近六周的時間里，納斯達克100指數(shù)一直處于超買狀態(tài)。
8. 美銀認為，AI基礎設施建設仍處于早期階段。隨著AI應用從云計算廠商逐步向企業(yè)客戶、政府機構以及主 權AI項目擴散，到2030年全球AI基礎設施投資規(guī)模有望從目前約1萬億美元，進一步擴大至3-4萬億美元。在這一背景下，AI數(shù)據(jù)中心、存儲器、半導體設備以及模擬芯片行業(yè)都將迎來新的增長機遇。
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