去中心化金融已收縮至少數(shù)幾個(gè)協(xié)議，它們掌握了大部分資金并產(chǎn)生了大部分真實(shí)收入。經(jīng)歷了 2025 年底的高峰和 2026 年春季的下跌之后，幸存下來的項(xiàng)目擁有成熟的產(chǎn)品、真實(shí)的付費(fèi)用戶和可信的代幣經(jīng)濟(jì)模型。

以下七個(gè)項(xiàng)目涵蓋了當(dāng)前最重要的類別：鏈上永續(xù)合約、借貸、流動(dòng)性質(zhì)押、現(xiàn)貨交易、合成美元和收益市場(chǎng)。我們更看重實(shí)際使用量和收入，而非代幣價(jià)格。

我們的 2026 年最佳 DeFi 項(xiàng)目推薦

• Hyperliquid – 性能接近中心化交易所的鏈上永續(xù)合約
• Aave – 藍(lán)籌級(jí)別的借貸標(biāo)準(zhǔn)
• Lido – 支撐 DeFi 生態(tài)的流動(dòng)性質(zhì)押
• Uniswap – 代幣兌換的默認(rèn)場(chǎng)所
• Ethena – 一種生息型合成美元
• Morpho – 為機(jī)構(gòu)打造的模塊化借貸
• Pendle – 鏈上固定收益和收益交易

2026 年七大最佳 DeFi 項(xiàng)目

為了編制這份榜單，我們提出了一個(gè)比“哪個(gè)代幣漲了”更難的問題：當(dāng)激勵(lì)措施消退后，人們還會(huì)繼續(xù)使用哪些協(xié)議？我們使用實(shí)時(shí)儀表板和 DefiLlama 比較了總鎖倉(cāng)價(jià)值（TVL）、年化費(fèi)用和收入、代幣價(jià)值捕獲、安全歷史以及壓力下的表現(xiàn)。

我們還以用戶的身份測(cè)試了每個(gè)產(chǎn)品：入金、存款、兌換、提現(xiàn)到自托管錢包，并記錄了哪些地區(qū)存在訪問限制。您可以通過 Datawallet 的總鎖倉(cāng)價(jià)值工具跟蹤更廣泛的市場(chǎng)。下表對(duì)七個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了對(duì)比。

Hyperliquid (HYPE)

Hyperliquid 是本周期最突出的 DeFi 項(xiàng)目，它位列榜首是因?yàn)樗灾行幕灰姿乃俣冗\(yùn)行一個(gè)完全鏈上的訂單簿。它是主導(dǎo)的去中心化永續(xù)合約平臺(tái)，占據(jù)了約 70% 的鏈上永續(xù)未平倉(cāng)合約，每月永續(xù)交易量約 1800 億美元，未平倉(cāng)合約接近 90 億美元（數(shù)據(jù)來自 Datawallet 的 Hyperliquid 統(tǒng)計(jì)頁面）。

它不再僅僅是一個(gè)加密永續(xù)合約界面。HyperEVM 增加了與以太坊兼容的智能合約，HIP-3 允許開發(fā)者質(zhì)押 50 萬枚 HYPE 來上線自己的市場(chǎng)。Trade.xyz 利用該功能將代幣化的石油、黃金、標(biāo)普 500 指數(shù)（獲標(biāo)普道瓊斯指數(shù)授權(quán)）和納斯達(dá)克指數(shù)引入鏈上，使得 HIP-3 的未平倉(cāng)合約接近 25 億美元，其中前十市場(chǎng)中只有三個(gè)是加密資產(chǎn)。HIP-4 于 2026 年 5 月增加了預(yù)測(cè)類合約，所有費(fèi)用的 97% 用于回購(gòu) HYPE。

當(dāng)我橋接 USDC 時(shí)，余額幾乎即時(shí)到賬，訂單簿的表現(xiàn)像一個(gè)專業(yè)平臺(tái)，而非典型的 DEX。權(quán)衡是真實(shí)存在的：驗(yàn)證者集仍只有 20 多個(gè)，杠桿存在強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，而且前端屏蔽了包括美國(guó)在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)。如果你的重點(diǎn)是永續(xù)合約，可以從我們的最佳去中心化永續(xù)合約交易所指南開始。

Hyperliquid 亮點(diǎn)：

• 市場(chǎng)份額：約 70% 的鏈上永續(xù)未平倉(cāng)合約
• 交易量：每月約 1800 億美元永續(xù)交易量
• 代幣模型：97% 的協(xié)議費(fèi)用用于回購(gòu) HYPE
• 構(gòu)建者市場(chǎng)：HIP-3 需要質(zhì)押 50 萬枚 HYPE 才能上線市場(chǎng)
• 現(xiàn)實(shí)世界永續(xù)合約：通過 Trade.xyz 交易石油、黃金、標(biāo)普 500 和納斯達(dá)克
• 訪問提示：前端屏蔽包括美國(guó)在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)

Aave (AAVE)

Aave 是鏈上借貸的標(biāo)桿，也是按存款規(guī)模最大的借貸方，在 2026 年春季從 300 億美元的峰值回落后，其總鎖倉(cāng)價(jià)值在 21 條鏈上仍約有 140 億美元。你可以存入資產(chǎn)賺取收益，或抵押資產(chǎn)借出資金，其安全模塊和長(zhǎng)期的審計(jì)歷史使其成為保守型用戶的默認(rèn)選擇。其超額抵押穩(wěn)定幣 GHO 供應(yīng)量接近 5.7 億美元，Aave App 儲(chǔ)蓄產(chǎn)品將其業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到了貨幣市場(chǎng)之外。

2026 年的里程碑是 Aave V4，于 3 月上線，這是一個(gè)模塊化的中心輻射式設(shè)計(jì)，在保持流動(dòng)性統(tǒng)一的同時(shí)，允許專業(yè)市場(chǎng)自行管理風(fēng)險(xiǎn)。治理層還將所有 Aave 產(chǎn)品收入導(dǎo)向財(cái)庫，并設(shè)定了每年 5000 萬美元的回購(gòu)，使 AAVE 向價(jià)值累積型代幣轉(zhuǎn)變。

Aave 仍留有傷痕。2026 年 4 月，對(duì) Kelp DAO 的 rsETH 的一次攻擊鑄造了約 2.9 億美元的虛假抵押品，沖擊了 Aave 市場(chǎng)，留下了約 2 億美元的壞賬，由 DAO 協(xié)調(diào)吸收。我給它高分是因?yàn)樗_處理了這次事件，但藍(lán)籌借貸總是會(huì)繼承它所上架資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

Aave 亮點(diǎn)：

• 規(guī)模：21 條鏈上約 140 億美元 TVL，最大的借貸方
• 架構(gòu)：V4 中心輻射式，統(tǒng)一流動(dòng)性
• 穩(wěn)定幣：GHO，供應(yīng)量近 5.7 億美元，有 sGHO 儲(chǔ)蓄金庫
• 價(jià)值累積：所有產(chǎn)品收入歸財(cái)庫，每年 5000 萬美元回購(gòu)
• 后備：安全模塊旨在覆蓋短缺事件
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：2026 年 4 月 rsETH 攻擊導(dǎo)致約 2 億美元壞賬

Lido (LDO / stETH)

Lido 是以太坊流動(dòng)性質(zhì)押的支柱，質(zhì)押了約 250 億美元，約占所有質(zhì)押 ETH 的四分之一。你質(zhì)押 ETH，獲得 stETH，持有一個(gè)生息的流動(dòng)代幣，同時(shí)還可以在其他地方用作抵押品，這使得 stETH 成為一個(gè)核心構(gòu)建模塊，而非小眾資產(chǎn)。

Lido V3 于 2026 年 1 月推出了 stVaults，這是一個(gè)模塊化框架，允許機(jī)構(gòu)、Rollup 和節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者運(yùn)行定制化的質(zhì)押，同時(shí)利用 stETH 流動(dòng)性。Linea 和 Nansen 是早期采用者，Lido 的目標(biāo)是到年底通過 stVaults 達(dá)到 100 萬枚 ETH。質(zhì)押收益率已從一年前的約 13% 壓縮至約 2.6%，NEST 回購(gòu)將收入與 LDO 掛鉤。

我持有 stETH 的時(shí)間足夠長(zhǎng)，看到它在多個(gè)協(xié)議中被用作抵押品而從未解質(zhì)押，這正是其意義所在。兩個(gè)注意事項(xiàng)：Lido 從質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)中抽取 10% 的費(fèi)用，而且其規(guī)模分布在約 600 個(gè)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者之間，仍然引發(fā)了驗(yàn)證者集中度的擔(dān)憂。在我們的最佳流動(dòng)性質(zhì)押平臺(tái)和最佳以太坊質(zhì)押平臺(tái)指南中進(jìn)行比較。

Lido 亮點(diǎn)：

• 規(guī)模：約 250 億美元質(zhì)押，約占所有質(zhì)押 ETH 的 24%
• 流動(dòng)代幣：stETH，集成度最高的 DeFi 抵押品
• 升級(jí)：V3 stVaults，目標(biāo)年底 100 萬枚 ETH
• 收益率：2026 年初質(zhì)押 APR 約 2.6%
• 費(fèi)用：質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的 10%
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：驗(yàn)證者分布在約 600 個(gè)運(yùn)營(yíng)者之間

Uniswap (UNI)

Uniswap 仍然是鏈上兌換代幣的默認(rèn)場(chǎng)所，擁有加密領(lǐng)域最深的藍(lán)籌流動(dòng)性，每年清算超過 1 萬億美元，僅 2026 年第一季度就約有 2310 億美元。其自動(dòng)化做市商設(shè)定了整個(gè) DEX 類別復(fù)制的模板，v4 增加了“鉤子”（hooks），允許開發(fā)者將自定義邏輯（如動(dòng)態(tài)費(fèi)用和鏈上限價(jià)單）構(gòu)建到池中。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在 2025 年 12 月的 UNIfication 投票。它啟動(dòng)了協(xié)議費(fèi)用，永久銷毀了約 1 億枚價(jià)值約 5.96 億美元的 UNI，將前端費(fèi)用降至零，并將協(xié)議和 Unichain 排序器收入納入自動(dòng)銷毀。UNI 的供應(yīng)量現(xiàn)在與協(xié)議的使用量掛鉤。

我第一次通過 v4 池進(jìn)行兌換時(shí)，印象深刻的是界面不再額外收取單獨(dú)的費(fèi)用。開放性問題在于競(jìng)爭(zhēng)：Unichain 的月交易量接近 120 億美元，必須持續(xù)贏得 Layer 2 份額，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 DEX 在激勵(lì)方面競(jìng)爭(zhēng)激烈。作為基礎(chǔ)設(shè)施，Uniswap 仍然是幾乎所有其他項(xiàng)目構(gòu)建于其上的場(chǎng)所。

Uniswap 亮點(diǎn)：

• 交易量：每年超過 1 萬億美元，2026 年第一季度約 2310 億美元
• 可編程性：v4 鉤子用于自定義池邏輯
• Layer 2：Unichain，月交易量近 120 億美元，為 UNI 銷毀提供資金
• 代幣模型：銷毀 1 億枚 UNI（約 5.96 億美元），費(fèi)用開關(guān)已啟用
• 流動(dòng)性：DeFi 中最深的藍(lán)籌市場(chǎng)
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性競(jìng)爭(zhēng)和 Layer 2 采用的不確定性

Ethena (ENA / USDe)

Ethena 發(fā)行 USDe，一種通過 delta 中性 交易而非銀行賬戶來維持錨定的合成美元。每持有 1 美元的多頭加密資產(chǎn)（主要是質(zhì)押 ETH 和現(xiàn)貨 BTC），它就會(huì)開立等量的永續(xù)合約空頭，其資金費(fèi)率加上質(zhì)押收益會(huì)傳遞給質(zhì)押版本 sUSDe 的持有者，sUSDe 的 90 天平均收益率約為 12%，近期約 9%。這一模式曾將 USDe 推至 140 億美元以上的峰值，直到 2025 年 10 月的崩盤將其供應(yīng)量削減至約 60 億美元。

該協(xié)議已進(jìn)入機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，Anchorage 等托管方提供每周儲(chǔ)備金證明，還有一種由財(cái)庫支持的變體 USDtb，以及一個(gè)名為 Converge 的用于代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的結(jié)算層。ENA 代幣通過費(fèi)用開關(guān)將其質(zhì)押形式 sENA 捕獲收入，回購(gòu)金額接近 8.9 億美元。

USDe 提供了這里最高的收益率，而這個(gè)收益率本身就是風(fēng)險(xiǎn)。它依賴于永續(xù)資金費(fèi)率保持為正，而在資金費(fèi)率負(fù)值期間起緩沖作用的儲(chǔ)備基金約為 6000 萬美元，僅占供應(yīng)量的 1%。Ethena 在 10 月崩盤期間已經(jīng)吸收了約 80 億美元的贖回，因此請(qǐng)將 sUSDe 視為一個(gè)需要謹(jǐn)慎配置規(guī)模的收益產(chǎn)品，而非一個(gè)“設(shè)置后即遺忘”的穩(wěn)定幣。

Ethena 亮點(diǎn)：

• 機(jī)制：現(xiàn)貨與永續(xù)合約之間的 delta 中性基差交易
• 收益率：sUSDe 現(xiàn)在約 9%，90 天平均約 12%
• 規(guī)模：USDe 在 2025 年達(dá)到 140 億美元+峰值后現(xiàn)約 60 億美元
• 機(jī)構(gòu)推進(jìn)：USDtb、托管方儲(chǔ)備金證明、Converge
• 價(jià)值累積：費(fèi)用開關(guān)指向 sENA，回購(gòu)近 8.9 億美元
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：儲(chǔ)備基金僅占總供應(yīng)量的約 1%

Morpho (MORPHO)

Morpho 通過重新思考借貸市場(chǎng)的定義，成為了第二大借貸協(xié)議，總鎖倉(cāng)價(jià)值在 2026 年中期接近 110 億美元（2025 年存款從 50 億美元增長(zhǎng)到 130 億美元）。它將借貸棧拆分為 Morpho Blue（一個(gè)不可變的 650 行基礎(chǔ)組件，任何人都可以部署隔離市場(chǎng)）和 Morpho Vaults（專業(yè)管理者在此將存款分配到各個(gè)市場(chǎng)中）。你不再信任一個(gè)由單一 DAO 運(yùn)行的共享池，而是選擇信任哪個(gè)管理者和風(fēng)險(xiǎn)畫像。

這種設(shè)計(jì)正是機(jī)構(gòu)通過 Morpho 入場(chǎng)的原因。它為 Coinbase 的加密資產(chǎn)支持貸款提供動(dòng)力，現(xiàn)在不僅支持 BTC 和 ETH，還支持高達(dá) 10 萬美元的 SOL 貸款，也為 Kraken 的 DeFi Earn 和以太坊基金會(huì)財(cái)庫存款提供服務(wù)，而 Apollo Global 已同意在四年內(nèi)購(gòu)買至多 9% 的 MORPHO（約 9000 萬枚代幣）。Morpho V2 增加了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)利率、固定期限貸款和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)支持。

存入一個(gè)精選金庫感覺不像在使用一個(gè)應(yīng)用，而更像在挑選一個(gè)基金經(jīng)理，因?yàn)楣芾碚邲Q定資金在設(shè)定限制內(nèi)的去向。注意事項(xiàng)：管理者質(zhì)量參差不齊，寬松的參數(shù)仍可能被利用，盡管年化費(fèi)用約為 1.75 億美元，但迄今為止 MORPHO 尚未向代幣持有者支付任何回報(bào)。在借貸深度方面，它現(xiàn)在與 Aave 并駕齊驅(qū)。

Morpho 亮點(diǎn)：

• 規(guī)模：約 110 億美元 TVL，僅次于 Aave
• 架構(gòu)：650 行 Morpho Blue + Vaults 管理層
• 分發(fā)：為 Coinbase 貸款、Kraken Earn、以太坊基金會(huì)財(cái)庫提供動(dòng)力
• 機(jī)構(gòu)：Apollo 在四年內(nèi)購(gòu)買至多 9% 的 MORPHO
• 費(fèi)用：年化約 1.75 億美元，尚未向持有者支付
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：依賴管理者，隔離市場(chǎng)存在被攻擊風(fēng)險(xiǎn)

Pendle (PENDLE)

作為榜單的收尾，Pendle 是最大的收益交易平臺(tái)，在 2025 年達(dá)到約 130 億美元的峰值后，總鎖倉(cāng)價(jià)值約為 50 億美元。它將一個(gè)生息資產(chǎn)拆分為本金代幣（PT，類似到期可贖回的零息債券）和收益代幣（YT，在到期前捕獲可變收益）。一個(gè)用戶鎖定固定利率，而另一個(gè)用戶則押注利率走向，一切都在鏈上完成。

Pendle 隨著質(zhì)押和再質(zhì)押浪潮而增長(zhǎng)，現(xiàn)已擴(kuò)展到包括 Solana 和 TON 在內(nèi)的八個(gè)以上公鏈。其 Boros 平臺(tái)進(jìn)一步延伸到永續(xù)資金費(fèi)率交易——一個(gè)每日約 1500 億美元的市場(chǎng)，而 sPENDLE 升級(jí)將協(xié)議近 4000 萬美元年收入的約 80% 用于回購(gòu)。

Pendle 為 DeFi 提供了它所缺乏的東西：一個(gè)真正的固定收益市場(chǎng)。它也是對(duì)新用戶要求最高的平臺(tái)，因?yàn)?PT 和 YT 的定價(jià)、到期日以及到期后的行為需要時(shí)間學(xué)習(xí)。PT 頭寸已被 Aave V4 接受為抵押品，這強(qiáng)有力地表明了該基礎(chǔ)組件已變得多么深入。

Pendle 亮點(diǎn)：

• 規(guī)模：2025 年約 130 億美元峰值后現(xiàn)約 50 億美元 TVL
• 機(jī)制：將資產(chǎn)拆分為 PT（固定）和 YT（可變）
• 擴(kuò)展：Boros 瞄準(zhǔn)每日約 1500 億美元的資金費(fèi)率市場(chǎng)
• 收入：每年近 4000 萬美元，80% 用于 sPENDLE 回購(gòu)
• 覆蓋范圍：八個(gè)以上公鏈，包括 Solana 和 TON
• 風(fēng)險(xiǎn)提示：陡峭的學(xué)習(xí)曲線和到期日機(jī)制

什么是 DeFi（去中心化金融）

DeFi 指的是通過智能合約在公共區(qū)塊鏈上運(yùn)行的金融服務(wù)，而非通過銀行或經(jīng)紀(jì)商。借貸、交易、質(zhì)押和衍生品都以代碼形式執(zhí)行，因此任何擁有自托管錢包的人都可以無需許可地使用它們，并且余額始終掌握在用戶自己的密鑰之下。

這種開放性的代價(jià)是責(zé)任。沒有客服團(tuán)隊(duì)會(huì)逆轉(zhuǎn)一筆錯(cuò)誤的轉(zhuǎn)賬，大多數(shù)協(xié)議背后也沒有保險(xiǎn)基金。讓你能夠驗(yàn)證合約的同一透明度也意味著，任何發(fā)現(xiàn)漏洞的人都可以加以利用，因此安全性和歷史記錄比宣傳的收益率更重要。

自上一個(gè)周期以來，該類別已經(jīng)整合。2026 年初，總鎖倉(cāng)價(jià)值徘徊在數(shù)千億美元左右，少數(shù)幾個(gè)協(xié)議掌握了其中的大部分。使用它們需要錢包、一些 Gas 費(fèi)以及一個(gè)獲取資產(chǎn)的入金通道——受監(jiān)管的交易所仍然適用。

DeFi 協(xié)議如何產(chǎn)生收益？

每一分 DeFi 收益都來自某個(gè)特定的地方，其來源告訴你它有多持久。最健康的回報(bào)由真實(shí)活動(dòng)支付，而非代幣發(fā)行，因此對(duì)于任何年化收益率，第一個(gè)問題就是誰在資助它。

鏈上收益的主要來源：

• 借貸利息：借款人支付貸款利息，這些利息流向 Aave 和 Morpho 等協(xié)議的存款方。
• 質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)：網(wǎng)絡(luò)向驗(yàn)證者支付費(fèi)用以保障網(wǎng)絡(luò)安全，像 stETH 這樣的流動(dòng)性質(zhì)押代幣將收益?zhèn)鬟f給持有者。
• 交易費(fèi)用：Uniswap 上的流動(dòng)性提供者從每筆兌換中分得一部分，需承受無常損失風(fēng)險(xiǎn)。
• 資金費(fèi)率：永續(xù)合約市場(chǎng)向交易的一方支付費(fèi)用，這是 Ethena 的 sUSDe 和 Pendle 的 Boros 背后的來源。
• 現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)：代幣化的國(guó)債和信貸將鏈下利息帶到鏈上，越來越多地通過精選金庫實(shí)現(xiàn)。
• 代幣激勵(lì)：協(xié)議有時(shí)會(huì)用自有代幣補(bǔ)貼收益，這會(huì)暫時(shí)抬高年化收益率，是最不可持續(xù)的來源。

當(dāng)一個(gè)收益率看起來遠(yuǎn)高于這些來源所能證明的水平時(shí)，差額通常由代幣發(fā)行或隱藏風(fēng)險(xiǎn)支付。將年化收益率視為問題的起點(diǎn)，而非承諾，這是區(qū)分謹(jǐn)慎用戶與其他人的習(xí)慣。

DeFi 在全球范圍內(nèi)合法嗎？

如何安全地開始使用 DeFi

你不需要理解每個(gè)協(xié)議才能開始，但一個(gè)深思熟慮的設(shè)置可以防止大多數(shù)新手錯(cuò)誤。早期，用你完全可以虧損的金額學(xué)習(xí)機(jī)制。

一個(gè)合理的首次嘗試：

獲取一個(gè)自托管錢包。安裝一個(gè)信譽(yù)良好的錢包，將恢復(fù)短語寫在紙上，永遠(yuǎn)不要將其輸入任何網(wǎng)站。該短語是你唯一的備份。

在交易所獲取資產(chǎn)。使用 Bybit 等受監(jiān)管平臺(tái)購(gòu)買你需要的代幣和 Gas 費(fèi)，然后提現(xiàn)到自己的錢包。

從藍(lán)籌協(xié)議開始。在接觸較新的市場(chǎng)或杠桿之前，先在 Aave 或 Lido 等成熟項(xiàng)目上進(jìn)行小額首次存款。

驗(yàn)證每個(gè)地址。將官方網(wǎng)址加入書簽，對(duì)照項(xiàng)目文檔檢查合約地址，忽略私信中的鏈接。

按完全虧損的規(guī)模配置。假設(shè)任何一個(gè)協(xié)議都可能失敗，在學(xué)習(xí)期間永遠(yuǎn)不要投入超過你能承受損失的金額。

我見過的最大的損失來自社交工程和假冒前端，而非協(xié)議漏洞。在錢包和授權(quán)階段放慢速度可以阻止最常見的攻擊。

DeFi 在全球范圍內(nèi)合法嗎？

在大多數(shù)主要市場(chǎng)，使用 DeFi 通常是合法的，但關(guān)于如何提供、營(yíng)銷和征稅的規(guī)則因國(guó)家而異，而且前端越來越根據(jù)地理位置限制訪問。以下說明為一般性概述，并非法律建議，請(qǐng)向當(dāng)?shù)貙I(yè)人士確認(rèn)您的具體情況。

2026 年各主要地區(qū)對(duì) DeFi 的態(tài)度：

• 美國(guó)：2026 年 3 月 SEC 和 CFTC 的一份備忘錄將幾種主要資產(chǎn)推向商品屬性，CLARITY 法案已從參議院銀行委員會(huì)取得進(jìn)展。包括 Hyperliquid 在內(nèi)的許多永續(xù)合約前端仍然屏蔽美國(guó)用戶。
• 歐盟：MiCA 已全面生效，許可過渡窗口將于 2026 年 7 月 1 日關(guān)閉。完全去中心化的協(xié)議目前不在其范圍內(nèi)，但向歐盟用戶營(yíng)銷的前端和團(tuán)隊(duì)可能落入其范圍內(nèi)。
• 英國(guó)：FCA 正在將加密活動(dòng)納入受監(jiān)管活動(dòng)，并限制 DeFi 產(chǎn)品向零售客戶的推廣方式，從而影響了英國(guó)用戶合法可獲得的選項(xiàng)。
• 澳大利亞：交易所在 AUSTRAC 注冊(cè)，ATO 對(duì)大多數(shù) DeFi 活動(dòng)實(shí)時(shí)征稅，ASIC 正在構(gòu)建平臺(tái)框架，因此本地用戶有明確的記錄保存義務(wù)。
• 新加坡：MAS 根據(jù)《支付服務(wù)法》許可服務(wù)提供商，即使協(xié)議本身無需許可，服務(wù)于居民的前端也可能需要授權(quán)。
• 阿聯(lián)酋：迪拜的 VARA 和 ADGM 運(yùn)行著相對(duì)對(duì)加密友好的制度，這就是為什么幾個(gè) DeFi 團(tuán)隊(duì)將運(yùn)營(yíng)基地設(shè)在那里。
• 印度：使用是允許的，但對(duì)虛擬數(shù)字資產(chǎn)收益征收 30% 的稅加上 1% 的交易稅，給活躍用戶帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。

對(duì)于全球用戶而言，協(xié)議可能是無需許可的，但界面和你的稅 務(wù)機(jī)關(guān)卻不是。在存款前檢查兩者可以避免日后的麻煩。

使用 DeFi 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

DeFi 獎(jiǎng)勵(lì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)集與在交易所持有加密資產(chǎn)不同。在向任何協(xié)議投入資金之前，請(qǐng)審查以下風(fēng)險(xiǎn)。

• 智能合約故障：即使網(wǎng)絡(luò)正常運(yùn)行，漏洞或被攻擊也可能耗盡協(xié)議的資金，因此審計(jì)和市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間很重要。請(qǐng)參閱我們的智能合約審計(jì)公司概述。
• 上架資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：借貸市場(chǎng)繼承了它們所接受代幣的弱點(diǎn)，正如 Aave 2026 年春季的壞賬事件所顯示的那樣。
• 強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)：在波動(dòng)的市場(chǎng)條件下，借貸和杠桿永續(xù)合約可能被快速?gòu)?qiáng)平，鎖定損失。
• 收益反身性：基于資金費(fèi)率或循環(huán)杠桿的策略在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)可能迅速瓦解，打破錨定。
• 托管錯(cuò)誤：自托管意味著丟失的助記詞或惡意的授權(quán)是不可逆的。
• 監(jiān)管和訪問變化：前端可能在沒有太多通知的情況下屏蔽你的地區(qū)或下架代幣。
• 代幣價(jià)值累積：一個(gè)強(qiáng)大的協(xié)議并不保證一個(gè)強(qiáng)大的代幣，因?yàn)橛行﹨f(xié)議向持有者傳遞的收入很少。

最后總結(jié)

2026 年最佳 DeFi 項(xiàng)目是那些在激勵(lì)措施消退后仍在繼續(xù)運(yùn)行的項(xiàng)目。Hyperliquid 通過將鏈上永續(xù)合約打造成與中心化平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品而領(lǐng)先，其余項(xiàng)目則涵蓋了用戶實(shí)際需要的支柱：通過 Aave 和 Morpho 借貸，通過 Lido 質(zhì)押，通過 Uniswap 兌換，通過 Ethena 獲得美元收益，以及通過 Pendle 獲得真正的利率市場(chǎng)。

它們都不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，最高的收益率伴隨著最高的脆弱性。將協(xié)議與你想要做的事情相匹配，從小額開始，將資產(chǎn)保留在自托管狀態(tài)，并將每一個(gè)宣傳的回報(bào)視為關(guān)于資金從何而來的問題。

到此這篇關(guān)于一文盤點(diǎn)2026年7大最佳去中心化金融(DeFi)項(xiàng)目的文章就介紹到這了,更多相關(guān)2026年最佳DeFi項(xiàng)目?jī)?nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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