芝商所官宣：受監(jiān)管比特幣（BTC）波動率期貨即將上線
芝商所與CF Benchmarks于2025年12月推出比特幣波動率期貨，含即時版BVX與結(jié)算版BVXS。該期貨基于受監(jiān)管比特幣期權(quán)價格，量化未來30天隱含波動率，為機(jī)構(gòu)提供標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險評估工具，雖尚不可直接交易，但可輔助期貨、期權(quán)定價及投資組合管理。
芝商所將于6月推出受美國商品期貨交易委員會監(jiān)管的比特幣波動率期貨，為機(jī)構(gòu)提供一種境內(nèi)交易比特幣隱含波動率的途徑。
根據(jù)公司周二發(fā)布的公告，芝商所計(jì)劃于6月1日推出比特幣波動率期貨，具體上市時間有待監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。此舉將為投資者提供一種合規(guī)的交易方式，以押注比特幣預(yù)期波動率，而非其價格走向。
位于芝加哥的衍生品交易市場表示，這些合約將以芝商所CME比特幣波動率指數(shù)為結(jié)算價，該指數(shù)是基于芝商所期權(quán)市場得出的為期30天的比特幣預(yù)期波動率指標(biāo)。
CME 將這些新合約描述為由商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管的期貨合約，專門針對比特幣波動性設(shè)計(jì)，進(jìn)一步擴(kuò)展了現(xiàn)有的美國監(jiān)管框架，該框架已涵蓋 CME 的比特幣和以太坊衍生品。
CME集團(tuán)加密貨幣產(chǎn)品全球負(fù)責(zé)人喬瓦尼·維西奧索在聲明中表示，市場參與者正尋求受監(jiān)管的金融產(chǎn)品，以獲取對市場走勢的敞口；而新的期貨合約將使交易員能夠投資或?qū)_未來比特幣的波動性。
此次推出將為機(jī)構(gòu)提供一種受監(jiān)管的途徑，使其能夠直接通過芝商所的清算框架在美國交易比特幣波動率，而無需通過比特幣期權(quán)和期貨的組合構(gòu)建類似風(fēng)險敞口，或使用離岸交易場所。
在同一次發(fā)布中，摩根士丹利董事總經(jīng)理兼衍生品銷售主管大衛(wèi)·施拉格特表示，這些合約應(yīng)有助于市場參與者通過交易波動率本身來管理投資組合風(fēng)險。
芝商所將推出比特幣波動率期貨合約。來源：美通社。
CME將這些合約稱為“首批受監(jiān)管的期貨合約”，以此將其與美國監(jiān)管的期貨框架之外提供的現(xiàn)有加密原生波動性產(chǎn)品區(qū)分開來。
Cointelegraph已向芝商所尋求進(jìn)一步評論，但截至發(fā)稿時仍未收到回復(fù)。
芝商所的產(chǎn)品使比特幣波動 性 交 易留在境內(nèi)
類似產(chǎn)品在其他地方也已存在。Deribit于2023年3月推出了與隱含波動率指數(shù)掛鉤的BTC DVOL期貨，而BitMEX則早在2015年1月就推出了其BVOL 30天歷史波動率期貨。
CME于2017年12月率先推出現(xiàn)金結(jié)算比特幣期貨，此后已將其受監(jiān)管的加密貨幣產(chǎn)品線擴(kuò)展至包括比特幣期權(quán)、微型比特幣期貨與期權(quán)、以太坊期貨與期權(quán)以及其他加密貨幣合約。
該集團(tuán)正準(zhǔn)備將其加密貨幣期貨和期權(quán)交易時段延長至全天24小時,自5月29日起實(shí)施，但須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，此舉將進(jìn)一步使市場結(jié)構(gòu)與數(shù)字資產(chǎn)全天候運(yùn)行的特性相一致。
這一推動正值加密衍生品繼續(xù)主導(dǎo)更廣泛的交易活動之際，據(jù)CoinGlass報告估計(jì)，2025年加密衍生品交易量將達(dá)到約85.7萬億美元；而瑞士銀行Amina Group發(fā)現(xiàn)，衍生品約占所有加密貨幣交易的四分之三。
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