2026 年哪些加密貨幣挖礦有利可圖？比特幣減半后挖礦背后效益解析
我的第一臺挖礦機是一塊RTX 3080顯卡，放在我衣柜里一個牛奶箱上。那是2021年6月，以太坊簡直像印鈔機一樣。這張卡每天大概能賺8美元。隔著兩堵墻我都能聽到風扇的聲音。我的電費每個月增加了45美元。但我不在乎，因為我每個月能賺240美元的以太坊，感覺自己像個天才。
然后，2022年9月發(fā)生了一件事。以太坊轉(zhuǎn)向了權益證明機制。我每天8美元的收益變成了0美元。我花了1100美元買的3080顯卡突然變成了一個擺設。我在eBay上以550美元的價格賣掉了它，接受了損失，并吸取了一個教訓，總共損失了大約600美元：挖礦收益并非恒定不變，而是一個變量，它可能一夜之間歸零。
我還在挖礦。規(guī)模小了，方法也變了。我花了很多時間研究哪些幣種在2026年才真正值得挖。我發(fā)現(xiàn)，比特幣減半后，挖礦的難度增加了，GPU挖礦岌岌可危，而那些真正靠挖礦賺錢的人，都把它當成一門生意，而不是愛好。
為什么大多數(shù)小型礦工都在賠錢卻不愿承認？
首先我必須說明這一點，因為YouTube挖礦圈子存在誠信問題。那些向你展示每天收入50美元的人？他沒告訴你15美元的電費。他沒告訴你價值5000美元的硬件在其使用壽命內(nèi)折舊。他也沒考慮到每次有人接入新機器，挖礦難度都會增加。
實際算下來，情況很糟糕。上個月我?guī)臀遗笥阉懔艘幌滤耐诘V配置。他用四張 RTX 4070 顯卡挖以太坊經(jīng)典?？偸找妫核膹埧刻齑蠹s 3.5 美元。他在德克薩斯州的電費是每千瓦時 0.09 美元，也就是說，這些顯卡每天的電費大約是 2.8 美元。凈利潤：每天 0.7 美元。70 美分。而這四張顯卡總共花了他 2400 美元。按這個速度，他的投資回報期是 3400 天，也就是九年多。三年后，這些顯卡就都變成電子垃圾了。
他明知這一點，卻依然挖礦，因為他押注以太坊經(jīng)典的價格會上漲。他今天挖礦并非為了盈利，而是為了積累他認為未來會更值錢的代幣。這并非以盈利為目的的挖礦，而是投機挖礦。這本身無可厚非，但稱之為“盈利”就有些夸張了。
比特幣減半后的挖礦：一場你無法在家參與的產(chǎn)業(yè)游戲
2024 年 4 月的比特幣減半將區(qū)塊獎勵從 6.25 BTC 削減至 3.125 BTC。所有礦工醒來后發(fā)現(xiàn)，每次算力的收益都減半了。我眼睜睜地看著礦業(yè)公司的股票在一周內(nèi)下跌了 15% 到 20%。那些原本就盈利微薄的老舊 ASIC 礦機一夜之間甚至虧損了。
算力？每秒 962 艾哈希。它在 2026 年 3 月短暫地突破了 1 澤哈希。我記得當時看到這個數(shù)字時，既感到敬畏又感到絕望。澤哈希。一臺售價 5000 到 7000 美元的螞蟻礦機 S21 XP，算是你能買到的最好的礦機之一，按每千瓦時 0.07 美元的電費計算，一天只能賺到大約 3.37 美元。如果電費是每千瓦時 0.10 美元，那么基礎款的 S21 礦機就虧本了。你家的插座比你挖出來的比特幣還貴。
算力價格（即每日每千萬億哈希的收益）在2026年4月跌至30.67美元，接近歷史最低點。這意味著即使使用最新的硬件，利潤率也比以往任何時候都低。
現(xiàn)在誰在靠挖比特幣賺錢？Marathon Digital、Riot Platforms、CleanSpark。這些都是上市公司，擁有成堆的礦機，以每千瓦時0.03-0.05美元的價格簽訂了購電協(xié)議，并且能夠通過資本市場批量購買硬件。如果你正打算用一臺ASIC礦機在自家車庫挖比特幣，我真心建議你花5000美元買比特幣。你幾乎肯定會賺到更多。
2026 年 GPU 礦工實際挖的是什么？
以太坊將GPU礦工踢出局后，價值約60億至80億美元的顯卡需要尋找新的去處。三年后，它們最終落腳于此。
以太坊經(jīng)典（ETC）吸引了最多的算力。它是市值最高的GPU挖礦幣種，也是最接近以太坊挖礦體驗的幣種。我的4070顯卡在ETC上挖礦，每天大約能賺0.80-1.00美元（不含電費）。不算太好。如果電費便宜的話，也還不錯。
Ravencoin 擁有一個忠實的社區(qū)。KawPow 算法從設計上就具有抗 ASIC 礦機的特性，這意味著 GPU 仍然具有競爭力。但 Ravencoin 的價格一直很平穩(wěn)，每塊 GPU 的日收益徘徊在 0.30-0.80 美元左右。我在 2024 年挖了三個月，總共賺了大約 120 美元。我的電費是 95 美元。三個月的電腦高負荷運轉(zhuǎn)，最終只賺了 25 美元。
Ergo的技術很有意思，但流動性不足。Autolykos算法對內(nèi)存要求很高，因此需要配備更多顯存的GPU。營收隨股價波動很大，有些周表現(xiàn)不錯，但大多數(shù)周都不理想。
門羅幣是個例外，因為它在CPU上的挖礦效率實際上比在GPU上更高。RandomX算法的設計初衷就是為了對抗ASIC礦機，從而使普通計算機處理器能夠發(fā)揮優(yōu)勢。用筆記本電腦挖門羅幣不可能一夜暴富，但用高端CPU挖礦每天大約能賺0.74美元，對于想挖礦但又不想購買硬件的人來說，門羅幣是最容易入門的選擇。
關于2026年GPU挖礦的殘酷真相：用顯卡真正賺錢的時代已于2022年9月結(jié)束。剩下的只有微薄的利潤、投機性的積累和頑固的樂觀情緒。
Kaspa的故事：ASICS到來之后會發(fā)生什么
我想跟你們講講卡斯帕的故事，因為它完美地詮釋了采礦經(jīng)濟是如何轉(zhuǎn)變的。
2023 年和 2024 年初，Kaspa 是 GPU 挖礦的寵兒。KHeavyHash 算法在 GPU 上運行良好，價格一路攀升。那些曾因以太坊的失敗而感到惋惜的 GPU 礦工們終于看到了希望。我的朋友們在 Kaspa 上每張 GPU 每天能賺到 3-5 美元。感覺就像回到了 2021 年，規(guī)模雖小，但卻無比真實。
隨后，IceRiver 和比特大陸推出了 KHeavyHash ASIC 礦機。這些礦機運行相同的算法，每瓦效率是 GPU 的 50 到 100 倍。網(wǎng)絡算力呈爆炸式增長。挖礦難度隨即調(diào)整。GPU 礦工無法與之競爭。到 2024 年年中，GPU 挖礦 Kaspa 的時代已經(jīng)終結(jié)。
這個循環(huán)年復一年地重復著。GPU友好的算法發(fā)布，GPU蜂擁而至，ASIC礦機被制造出來，GPU被擠出市場。萊特幣、達世幣、Sia、Kaspa，年年都是同樣的套路。如果你是一名GPU礦工，押注下一個熱門幣種，那么你要明白，你是在與時間賽跑。ASIC礦機制造商時刻都在關注著你，而且他們的速度總是比你想象的要快。
電力：扼殺采礦作業(yè)的因素
我有一個電子表格，用來追蹤每種主流可挖礦幣種的盈虧平衡電價。以下是令人不安的匯總信息。
電價在每千瓦時 0.03-0.05 美元（工業(yè)電價、水電或天然氣）時，幾乎所有東西都能盈利。比特幣可以在現(xiàn)代 ASIC 礦機上挖，Kaspa ASIC 礦機可以挖，ETC 可以在 GPU 上挖，門羅幣可以在 CPU 上挖。專業(yè)礦工就在這里作業(yè)。冰島。德克薩斯州部分地區(qū)。哈薩克斯坦。水電站附近。油田的火炬氣作業(yè)區(qū)。
電價在每千瓦時 0.06-0.10 美元時：只有最新一代的 ASIC 礦機挖比特幣才有利可圖。用 GPU 挖其他加密貨幣收益甚微。幣價下跌一個月，你就可能血本無歸。
電價在每千瓦時 0.10-0.15 美元時：幾乎所有東西都能挖礦。螞蟻礦機 S21 基本款在電價達到 0.10 美元時就會出現(xiàn)負收益。GPU 挖礦就更不可能了。這相當于美國居民用電的典型價格。
電價高于每千瓦時 0.15 美元：別想了。無論什么硬件配置，用任何幣種交易都會虧錢。直接購買加密貨幣吧。
我公寓的電費是每千瓦時0.11美元。這意味著我的GPU挖礦是個賠錢的愛好，但我堅持下去只是因為喜歡看著屏幕上的算力不斷增長。我很有自知之明，知道它不是什么好愛好。很多家庭礦工卻做不到這一點。
礦池：因為單人挖礦會讓你慢慢破產(chǎn)。
2021年，我嘗試了一天的比特幣單人挖礦，就意識到這是個多么糟糕的主意。一塊顯卡對抗整個比特幣網(wǎng)絡。找到區(qū)塊的預期時間：幾乎不可能。
礦池的存在是為了讓普通人也能獲得穩(wěn)定但收益不高的收益，而不是像買彩票一樣要么一無所獲要么一無所有。你把自己的算力貢獻給一個礦池，礦池負責挖區(qū)塊，然后根據(jù)你的算力貢獻比例分配獎勵。礦池會收取 1-2% 的手續(xù)費來維護基礎設施。
對于比特幣，我用過 Foundry USA 和 F2Pool。對于以太坊經(jīng)典，2Miners 一直很可靠。對于門羅幣，P2Pool 很有意思，因為它去中心化且零手續(xù)費，不過設置起來比加入普通礦池要復雜一些。
我從經(jīng)驗中學到的一點是：一定要注意支付方式。PPS（按份額支付）無論礦池是否挖到區(qū)塊，你提交的每一份份額都會獲得報酬。收入穩(wěn)定，但手續(xù)費較高。PPLNS（按最近 N 份份額支付）只有在挖到區(qū)塊時才會支付報酬，報酬與你最近的工作量成正比。波動性更大，但長期收益略高。我以前全職挖礦的時候，更喜歡 PPS，因為它的可預測性有助于我控制電費支出?，F(xiàn)在挖礦只是我的副業(yè)，PPLNS 更適合我，因為我不需要每天都有穩(wěn)定的收入。
影響您利潤的環(huán)境因素
紐約州已禁止新的化石燃料開采作業(yè)。歐盟根據(jù)《礦業(yè)和工業(yè)控制法案》(MiCA)要求進行能源報告。中國多年前就已將礦業(yè)公司驅(qū)逐出境。如果你認為能源監(jiān)管不會影響盈利能力，那你就太不了解情況了。
到2026年，真正賺錢的礦業(yè)公司將是那些使用可再生能源的公司。例如，德克薩斯州和中東的太陽能公司，挪威和加拿大的水力發(fā)電公司，以及油田的火炬氣公司——反正另一種選擇也是把天然氣直接燃燒排放到大氣中。這些公司的運營成本僅為每千瓦時0.02至0.04美元，而且它們不受因使用過多化石燃料電力而被關閉的政治風險的影響。
目前，比特幣約 52% 的能源來自可持續(xù)能源。這個數(shù)字至關重要，因為礦業(yè)公司正是以此來吸引注重環(huán)境、社會和治理 (ESG) 的投資者。Marathon、Riot 和 CleanSpark 在向華爾街匯報時，都會重點展示其可再生能源占比。如果您計劃在 2026 年啟動挖礦業(yè)務，那么能源來源就不僅僅是成本考量因素，它還關系到監(jiān)管風險的評估。
我決定是否挖掘礦藏的誠實框架
與其告訴你該挖什么，不如讓我分享一下我在接入任何東西之前會問的五個問題。
WhatToMine 給出什么結(jié)果？我輸入我的硬件型號和電價。如果預估的每日利潤低于每塊 GPU 1 美元或每塊 ASIC 5 美元，我就不挖了。利潤太低，無法承受 20% 的價格下跌。
總成本是多少？不僅僅是硬件的標價。硬件加上十二個月的電費，加上任何制冷設備的費用，再加上隔音措施（我老婆非要我給壁櫥買隔音泡沫）。這才是真正的數(shù)字。
多久才能收回成本？如果超過18個月，我就不買了。挖礦硬件貶值很快。一臺需要兩年才能收回成本的機器，還沒等它盈利，就會被新出的硬件淘汰。
如果幣價下跌 50% 怎么辦？我所有的預測都是按當前價格的一半來做的。如果半價后我還能盈利，那這筆投資就合理。如果虧損嚴重，那就是賭 博，而不是挖礦。
直接購買代幣會不會賺得更多？這個問題扼殺了大多數(shù)挖礦方案。我的 Kaspa GPU 礦機在 2023 年的情況是：我花了 3000 美元買顯卡。如果我當時同時購買價值 3000 美元的 KAS 并在價格最高時賣出，收益將是顯卡成本的 4 倍。在 ASIC 礦機取代 GPU 挖礦之前，這臺礦機的收益還不到 1 倍。有時候，最好的挖礦策略就是根本不挖礦。
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