2025年8家新晉加密獨角獸：支付、AI等賽道入圍
2025 年，加密行業(yè)一級市場經(jīng)歷了多年以來最殘酷的寒冬，盡管累計融資金額在幣安等少數(shù)巨頭的頭部效應影響下呈增長態(tài)勢，但累計融資項目數(shù)量連續(xù)五年下降，只有 902 個項目，跌幅達 41%。
不過，在這樣的市場環(huán)境中仍然有多家加密公司憑借出色的產(chǎn)品與技術晉升為新的加密獨角獸（估值達到 10 億美元），分別是 Lighter、Tempo、Kalshi、Zama、Sygnum、Nous Research、Flying Tulip 與 RedotPay 這八家公司，它們構(gòu)成了 2025 年加密行業(yè)最具代表性的一組“新獨角獸樣本”，折射出資本市場的最新偏好與趨勢。
Nous Research
Nous Research 是一家聚焦人工智能與去中心化技術結(jié)合的研究型公司，致力于探索去中心化環(huán)境下的大模型訓練、推理與協(xié)作機制。Nous 正在構(gòu)建一個完全開放的人工智能技術棧，通過其預訓練網(wǎng)絡 Psyche，讓任何人都能有意義地參與到前沿智能的開發(fā)中來，以及貢獻自己閑置的計算能力。
2025 年 4 月，Nous Research 宣布以 10 億美元估值完成 5000 萬美元融資，Paradigm 領投。此前，Nous 已從 Distributed Global、North Island Ventures 和 Delphi Ventures 等投資者處募集約 2000 萬美元的種子輪資金。
RedotPay
RedotPay 是一家總部位于香港、基于穩(wěn)定幣的支付科技公司，將區(qū)塊鏈解決方案與傳統(tǒng)銀行和金融基礎設施相融合，旨在為無銀行賬戶人群提供普惠金融。RedotPay 致力于將加密資產(chǎn)用于現(xiàn)實世界的消費與支付場景，其產(chǎn)品體系圍繞加密資產(chǎn)與法幣之間的兌換、清算和支付體驗展開。
RedotPay 在 2025 年完成三輪融資，分別是 4000 萬美元、4700 萬美元與 1.07 億美元融資，其中第二、三輪融資中估值超過 10 億美元。RedotPay 還表示，其年化支付額已超過 100 億美元，目前年化收入超過 1.5 億美元，并且實現(xiàn)盈利運營。
Kalshi
Kalshi 是一家合規(guī)導向的預測市場公司，允許用戶圍繞宏觀經(jīng)濟、政治事件及現(xiàn)實世界結(jié)果進行概率定價和風險對沖。與多數(shù)去中心化預測市場不同，Kalshi 自成立起即選擇在監(jiān)管框架內(nèi)運營，將預測市場作為一種合規(guī)金融工具來構(gòu)建。
2025 年，Kalshi 先后完成三輪融資，金額分別是 1.85 億美元、3 億美元、10 億美元，估值最高達到 110 億美元，投資方包括 Sequoia Capital、a16z、Paradigm 等。2025 年，Kalshi 交易額達 238 億美元，同比增長 1108%，是行業(yè)增長最快的公司之一。
Lighter
Lighter 是一個去中心化永續(xù)合約交易平臺，通過將鏈上驗證與高吞吐量匹配引擎相結(jié)合，旨在提供中心化交易所的性能，同時保持完全去中心化。該協(xié)議使用其自身的 Layer 2 基礎設施來最大限度地減少 gas 費用，實現(xiàn)即時結(jié)算，并提供每筆交易的可審計證明。
2025 年 11 月，Lighter 宣布完成 6800 萬美元融資，估值達 15 億美元，由 Founders Fund 和 Ribbit Capital 領投。年底，Lighter 正式推出代幣 LIT，此后 Robinhood、Coinbase 等主流交易所均上線該代幣，目前 FDV 為 16 億美元。Lighter 還推出了現(xiàn)貨交易功能。
Flying Tulip
Flying Tulip 是一種智能交易協(xié)議，由 DeFi 先驅(qū) Andre Cronje 創(chuàng)立，將現(xiàn)貨交易、衍生品、借貸、貨幣市場、原生穩(wěn)定幣 (ftUSD) 和鏈上保險整合到一個單一的跨保證金系統(tǒng)中，無需跨不同協(xié)議轉(zhuǎn)移資金。
2025 年 9 月，F(xiàn)lying Tulip 宣布完成 2 億美元的種子輪融資，估值達到 10 億美元，參與者包括 Brevan Howard Digital、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Lemniscap、Nascent、Republic Digital、Selini、Susquehanna Crypto 等。
相比所有其他融資項目，F(xiàn)lying Tulip 為其投資者設立了贖回條款：所有一級市場參與者（包括私募和公募）均享有鏈上贖回權，可隨時銷毀 $FT 并贖回其投入資產(chǎn)（例如 ETH）的本金。贖回款項將通過程序自動結(jié)算，資金來自已募集資金設立的隔離鏈上贖回儲備金。
Sygnum
Sygnum 是一家受監(jiān)管的瑞士加密銀行，向機構(gòu)和高凈值客戶提供數(shù)字資產(chǎn)托管、交易、質(zhì)押及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品等服務，其核心定位是為傳統(tǒng)金融客戶進入加密市場提供合規(guī)通道。
2025 年 1 月，Sygnum 在一輪戰(zhàn)略融資中募資 5800 萬美元，投后估值超過 10 億美元，躋身獨角獸行列。去年 5 月，前 CFTC 主席 Christopher Giancarlo 也加入 Sygnum 擔任高級政策顧問。
Tempo
Tempo 是一種面向支付場景設計的高性能 Layer1 區(qū)塊鏈，由 Stripe 與 Paradigm 于 2025 年中合作開發(fā)。Tempo 支持所有主流穩(wěn)定幣，能夠為任何商業(yè)用例提供高吞吐量、低成本的全球交易。
2025 年 10 月，Tempo 宣布完成 5 億美元融資，由 Thrive Capital 和 Greenoaks 領投。12 月，Stripe 和 Paradigm 宣布向啟動 Tempo 區(qū)測試網(wǎng)， Kalshi、Klarna 和 UBS 等諸多傳統(tǒng)金融巨頭官宣成為合作伙伴。
Zama
Zama 是一種加密隱私協(xié)議，它為公共區(qū)塊鏈增加了一層保密性。它開發(fā)的同態(tài)加密（FHE）是一種無需解密即可處理數(shù)據(jù)的技術。這可用于在公共、無需許可的區(qū)塊鏈之上創(chuàng)建隱私智能合約，只有特定用戶才能看到交易數(shù)據(jù)和合約狀態(tài)。
2025 年 6 月，Zama 宣布完成 5700 萬美元融資，估值超過 10 億美元，由 Pantera Capital、Blockchange 領投。下半年，Zama 相繼上線測試網(wǎng)與主網(wǎng)。1 月 21 日，Zama 通過 CoinList 及其自有拍賣應用程序發(fā)起鏈上代幣銷售，最低完全稀釋估值（FDV）為 5500 萬美元，采用密封投標的荷蘭式拍賣結(jié)構(gòu)，分配其 110 億枚代幣總供應量的 12%。
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