1.7億美元以太坊做多被清算，加密市場暴跌：ETH注定要失敗嗎？
加密市場24小時衍生品爆倉超1.7億美元，近60%來自以太坊多頭，ETH從2000美元跌至1870美元。疊加ETF三周凈流出超7億美元，市場恐慌蔓延。但這本質(zhì)是杠桿出清而非基本面崩塌——ETF流出反映機構(gòu)預期未達，而非ETH核心邏輯瓦解。多空分歧激烈，后市關(guān)鍵看杠桿是否出清完畢及ETF資金能否回暖。
ETH價格懸而未決，新一輪清算壓力對山寨幣施加壓力，比特幣難以持有62,000美元的投資者情緒波動。
主要要點：
- 以太坊期貨融資利率負值和現(xiàn)貨ETF流出六周，凸顯了投資環(huán)境的脆弱性。
- 以太坊在DeFi中53%的市場份額使其處于復蘇的良好位置，盡管負面消息持續(xù)沖擊網(wǎng)絡。
以太幣（ETH）價格周二遭遇5%的調(diào)整，抹去了過去12天的漲幅。此舉引發(fā)了1.7億美元的多頭杠桿ETH持倉清算，令交易者高度警惕。以太坊基金會裁員20%的令人不安的消息，與外界對即將到來的網(wǎng)絡升級的樂觀氛圍形成鮮明對比，但以太坊交易者是否應該擔心呢？
ETH永年期貨年化融資率。來源：Laevitas（萊維塔斯）
周二，隨著永年合約期貨年化資金利率轉(zhuǎn)入深度負值區(qū)間，空頭（賣方）被迫支付費用以保持持倉，空頭以太坊倉位需求短暫激增。當前3%的水平顯示多頭信心不足，但鑒于以太坊近期的疲軟，這并不令人意外。
ETH/USD（橙色）與總加密市值（藍色）。來源：TradingView
以太坊價格在30天內(nèi)下跌了20%，略低于更廣泛的加密貨幣市值下跌17%。此舉部分源于投資者對美伊持續(xù)和平談判的擔憂。此外，人工智能建設的高成本促使投資者采取更為謹慎的行動。
以太坊引領(lǐng)著DeFi，盡管活動低迷
去中心化應用（DApps）行業(yè)整體疲軟導致多個項目關(guān)閉，而總鎖定價值（TVL）在三個月內(nèi)下降了23%。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)處理需求的下降削弱了ETH投資的理由，盡管以太坊網(wǎng)絡在TVL和活動中的領(lǐng)導地位不容小覷。
按總價值鎖定（USD）排名的區(qū)塊鏈。來源：DefiLlama
以太坊價值380億美元的去中心化金融（DeFi）TVL占據(jù)了53%的市場份額，顯示出機構(gòu)投資者的偏好。此外，將其二層擴展解決方案納入計算，以太坊生態(tài)系統(tǒng)占去中心化交易所（DEX）交易量的43%。然而，以太坊因30天手續(xù)費僅為1100萬美元而受到批評。
盡管ETH發(fā)行受控，通脹率為0.8%，質(zhì)押獎勵率僅為2.7%，低于美國貨幣市場收益率。加劇投資者擔憂的是，上市公司BitMine（美國BMNR）持有93億美元未實現(xiàn)的ETH儲備虧損。公司由董事長李湯姆領(lǐng)導，持續(xù)擴大持倉。
盡管BitMine目前沒有迫切被迫減少ETH持股的風險，但這一局勢很可能抑制了機構(gòu)投資者的興趣。更令人擔憂的是，美國上市的以太坊現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF）連續(xù)六周出現(xiàn)凈流出。無論此舉背后的理由如何，持續(xù)的賣壓削弱了交易者的信心。
美國上市的現(xiàn)貨以太幣ETF每周凈流動，美元。來源：SoSoValue
自五月中旬以來，美國上市的現(xiàn)貨以太幣ETF共有9.1億美元退出，凈資產(chǎn)總額降至94億美元。加密貨幣市場的低迷恰逢以太坊基金會（EF）因預算削減40%而進行組織重組。EF周二宣布其20%的員工被裁員。
不過，以太坊的發(fā)展并非完全依賴EF的工作，即將到來的Glamsterdam協(xié)議升級預計將通過拆分區(qū)塊創(chuàng)建來降低中心化，同時通過并行交易處理提升安全性和執(zhí)行效率。
至少從相對角度看，鑒于以太坊網(wǎng)絡在機構(gòu)投資者活動中的主導地位，ETH有能力捕捉DApp需求的最終回歸。
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