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常見問題

　　一、什么是個(gè)股期權(quán)？

　　期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來(lái)買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就個(gè)股期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。

　　二、個(gè)股期權(quán)包括哪些基本要素？

　　個(gè)股期權(quán)合約通常包括以下基本要素：

　　(1)、合約類型：分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種。

　　(2)、合約標(biāo)的：個(gè)股期權(quán)合約標(biāo)的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。

　　(3)、合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權(quán)買方可行使權(quán)利的最后日期。合約到期后自動(dòng)失效，期權(quán)買方不再享有權(quán)利，期權(quán)賣方不再承擔(dān)義務(wù)。

　　(4)、行權(quán)價(jià)：行權(quán)價(jià)也稱執(zhí)行價(jià)或履約價(jià)，是個(gè)股期權(quán)買方買進(jìn)或賣出合約標(biāo)的的價(jià)格。

　　(5)、合約單位：是一張個(gè)股期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的數(shù)量。

　　一張個(gè)股期權(quán)合約的交易金額＝權(quán)利金×合約單位

　　(6)、行權(quán)價(jià)格間距：是相鄰兩個(gè)個(gè)股期權(quán)行權(quán)價(jià)格的差值，一般為事先設(shè)定。

　　(7)、交割方式：分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。

　　實(shí)物交割是指在期權(quán)合約到期后，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的權(quán)利方支付現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出標(biāo)的資產(chǎn)，或認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利方賣   出標(biāo)的資產(chǎn)收入現(xiàn)金，認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)方買入標(biāo)的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。

　　現(xiàn)金交割是指期權(quán)買賣雙方按照結(jié)算價(jià)格以現(xiàn)金的形式支付價(jià)差，不涉及標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。

　　三、個(gè)股期權(quán)有哪些類型？

　　按照不同標(biāo)準(zhǔn)，個(gè)股期權(quán)分為很多種，下面為大家介紹以下幾種分類。

　　(1)、按期權(quán)買方的權(quán)利劃分，分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

　　認(rèn)購(gòu)期權(quán)是指期權(quán)的買方（權(quán)利方）有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格從賣方（義務(wù)方）手中買進(jìn)一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)，買方享有的是買入選擇權(quán)。

　　認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)的買方（權(quán)利方）有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格將一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)賣給期權(quán)的賣方（義務(wù)方），買方享有賣出選擇權(quán)。

　　例如：王先生買入一份行權(quán)價(jià)格為15元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)合約到期時(shí)，無(wú)論該股票市場(chǎng)價(jià)格是多少，王先生都可以以15元每股的價(jià)格買入相應(yīng)數(shù)量的該股票。當(dāng)然，如果合約到期時(shí)該股票的市場(chǎng)價(jià)格跌到15元每股以下，那王先生可以放棄行權(quán)，損失已經(jīng)支付的權(quán)利金。

　　(2)、按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)

　　歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)。

　　美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)。

　　美式期權(quán)與歐式期權(quán)是根據(jù)行權(quán)時(shí)間來(lái)劃分的。相比而言，美式期權(quán)比歐式期權(quán)更為靈活，賦予買方更多的選擇。

　　(3)、按行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券市價(jià)的關(guān)系劃分，分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)

　　實(shí)值期權(quán)，也稱價(jià)內(nèi)期權(quán)，是指認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。

　　平值期權(quán)，也稱價(jià)平期權(quán)，是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。

　　虛值期權(quán)，也稱價(jià)外期權(quán)，是指認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的證券的市場(chǎng)價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。

　　例如：對(duì)于行權(quán)價(jià)格為15元的某股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，當(dāng)該股票市場(chǎng)價(jià)格為20元時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；如果該股票市場(chǎng)價(jià)格為10元，則期權(quán)為虛值期權(quán)；如果股票價(jià)格為15元，則期權(quán)為平值期權(quán)。

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